华策影视押宝郭敬明 “小四”500万公司3年变7亿

　　尽管收购克顿传媒因涉嫌内幕交易被暂停，华策影视已迫不及待进行下一轮资本运作。昨日，公司公告称，拟不超过1.8亿元受让郭敬明持有的上海最世文化发展有限公司(下称最世文化)26%股权。牵手圈内赫赫有名的“四爷”，华策影视的股东似乎并不买账，当日开盘股价近乎跌停，随后缓慢上升，尾盘仍下跌1.07%。

　　《金证券》接触的券商研究员分析，双方只是签订框架协议，另外公司前次重组被证监会立案调查，当前结果未出，资金很难贸然进入。值得一提的是，郭敬明的商业运作能力在圈内堪称一流，华策影视能否HOLD住，也是一大疑问。

　　烂账未了

　　“郭氏”合作难振股价

　　昨日华策影视宣布，公司与郭敬明及最世文化签署战略投资合作框架协议，以不超过1.8亿元的价格，通过受让郭敬明持有的部分股权方式，取得最世文化26%股权。郭敬明承诺，自合作协议签署之日起，其个人原创开发或根据其作品改编的电影、电视剧、网络剧的版权必须且只能转让给最世文化。

　　意外的是，明星效应却在资本市场碰壁。当天，公司股价始终不振，早盘更近乎跌停，最终下跌1.07%，收于29.69元。

　　一位北京研究员对《金证券》记者表示，公司此前重组的烂账未了，是资金裹足不前的重要原因。

　　7月29日，停牌2个多月的华策影视发布了重组方案，拟通过“现金+股权”的方式收购克顿传媒100%股权，交易总价16.52亿元，成为目前国内影视业的最大单笔并购案。随后，一盆冷水浇下，11月8日晚间公司公告称，因重大资产重组相关方涉嫌内幕交易被证监会立案调查，收购克顿传媒的重大资产重组计划已被暂停审核。目前，公司处于停牌自查状态。

　　值得一提的是，昨日公司称，刘洋申请辞去公司副总经理、董事会秘书职务。这让市场质疑，“调查结果未出之前，高管怎能一走了之？”

　　昨日，公司证券部人士向《金证券》解释，刘洋辞职是因为个人原因，公司自查与他并无关系。这位人士介绍，公司目前自查的结果是控股子公司海宁华凡董事张彤及其配偶吴翊凤在公司停牌前买入公司股票，公司正在准备自查报告并提交证监会。“时间上可能有所拖延，但并购克顿传媒应该问题不大。”其称。

　　星光熠熠

　　“出版王国”试水资本

　　《金证券》记者了解到，公司股东颇有微词的还有，与郭敬明签署的合作协议显得“诚意不足”，公告中仅寥寥几句，最世文化基本情况、盈利状况等关键信息均无。

　　对此，前述证券部人士并不否认，“目前双方签订的仅是框架协议，之所以急着推出来，是怕被市场知道了，引发内幕交易纠纷。”

　　考虑到公司以1.8亿购买最世文化26%的股权，对应最世文化整体估值将近7亿。公开资料显示，最世文化成立于2010年，注册资本500万元，郭敬明创办并担任董事长兼总经理。据最新媒体报道，目前公司拥有101人的签约作家、漫画家、插画家团队，阿亮、痕痕、落落、笛安、安东尼等一批具有号召力的编辑和创作阵容，每月销量达30多万册的《最小说》、16万册的《最漫画》等，共同构筑起一个年产值约3亿元人民币的“出版王国”。

　　最世文化日子算得上滋润，缘何牵手华策影视？昨日，《金证券》联系上郭敬明的媒体联络人赵先生，他对这一消息有些意外，但随后表示，“将向郭敬明进一步了解情况。”不过，截至记者发稿，郭敬明未有回复。

　　实际上，今年上市公司资本运作充满“星味”。9月，华谊兄弟曾以2.52亿元收购了张国立旗下浙江常升影视制作公司70%的股权。中投顾问文化娱乐研究员蔡灵告诉《金证券》记者，张国立、郭敬明等圈内大腕单打独斗可能会小有成就，但要在商业上获得巨大成功，需要更加雄厚的资本支撑。这类中小型公司距离上市比较遥远，背靠上市公司这棵大树好乘凉。

　　抢夺资源

　　华策蹭吃“青春饭”

　　对于上市公司来说，让名人搭上资本运作快车，一旦操作得当自然名利双收。

　　前述华策影视内部人士不讳言，公司此前与郭敬明在电影上有合作，双方希望在合作上能更深入些，主要是在影视资源共享上。海通证券最新研报也指出，最世文化拥有丰富的青春文学资源，改编成电影作品后潜在消费能力巨大，将推动公司电影业务的布局。

　　今年以来，华谊兄弟、光线传媒、乐视网等文化传媒公司的资本运作让人眼花缭乱，在构建行业新秩序的争夺战中，华策影视只能快马加鞭，一边自查一边收购股权，自在情理中。

　　不容忽视的是，郭敬明的商业化运作令人称道，近些年飞速从出道时的“小四”晋升为“四爷”。2013年，作为新晋导演，郭敬明导演的《小时代》系列电影获得了巨大成功，这也让投资者担忧，“在四爷面前，一切资本运作都像尘埃一样微茫……”

　　蔡灵对《金证券》表示，如果合作方为明星、名人，其话语权比较大，一旦立场与收购方出现分歧，问题将很难解决。　　□金证券记者 江芬芬