机构投资者鏖战最后"盛宴" 年内成交量放大超六成

　　分析师提醒，如果是即将到期的封闭式基金，安全垫较薄已经很难提供足够的保障，投资者还将面临较高的因净值波动所带来的风险

　　■本报记者 陈 霖

　　随着14只封闭式基金即将到期，它们折价率积累的安全垫正在变薄。

　　截至11月15日收盘，14只老封基的平均折价率已经缩窄至6.49%，而今年6月30日，它们的平均折价率为7.89%，而在今年年初，其折价率曾经一度超过10%。

　　业内分析师提醒，如果是即将到期的封闭式基金，安全垫较薄已经很难提供足够的保障，投资者还将面临较高的因净值波动所带来的风险。

　　显而易见的是，机构早已敏锐的捕捉到封转开行情。2013年中报显示，14只封基的机构持基比例从2012年年底的64.12%提升至66.15%，与之对应的是，它们在二级市场上的交易量也在持续增长。WIND数据显示，今年以来，14只封基累计成交量为19.44亿股，而去年同期的成交量只有11.81亿股，即同比增加64.61%。

　　14只基金明年封转开

　　今年以来成交量放大超六成

　　明年传统封基中，有14只将集中到期，由于他们在上市后长期折价，这类封闭式基金的风头逐渐被开放式基金取代。而此时此刻，这类封闭基金被越来越多的投资者所关注。

　　上海某资深基金分析师在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时称，目前封闭式基金是很有吸引力的，封闭期将至，安全性也不错。

　　机构也敏锐地捕捉到了封转开的行情，2013年中报显示，14只封基的机构持基比例从2012年年底的64.12%提升至66.15%，它们中，除了基金科瑞以及基金金鑫的机构持基比例分别下降1.9%和2.05%外，其余12只基金机构持基比例都有所提升。其中，将于2014年8月25日和6月14日到期的基金天元和基金安顺2只封闭式基金的机构持基比例提升最快，分别为5.58个百分点和5.13个百分点。

　　与之对应的是，这些封闭式基金的交易量也在持续增长。WIND数据显示，今年以来，14只封基累计成交量为19.44亿股，而去年同期的成交量只有11.81亿股，即同比增长64.61%。

　　6只封基净值超过1元

　　投资者期待分红行情

　　招商证券基金研究中心表示，根据契约，封闭式基金的分红至少需要满足两个条件，一是分红除权后单位净值不得低于面值；二是当年可供分配利润为正，收益分配额不少于这一数字的90%。2012年在市场持续下滑的背景下，绝大多数基金包括封闭式基金都难逃亏损，全年无一只封闭式基金分红。今年以来，随着市场行情的复苏，封闭式基金的净值也开始上涨，投资者也纷纷期待封基的分红行情。

　　《证券日报》基金新闻部根据WIND数据统计显示，14只封闭式基金中，有5只封闭收益率超过10%，其中，基金金鑫和基金泰和的收益率分别达到了35.99%和31.07%，但也有包括基金裕隆、基金普丰在内的3只基金回报率为负。

　　好买基金首席分析师曾令华认为，封闭式基金的单位净值超过1元，分红就有可能。值得注意的是，截至上周末，已有基金金鑫、基金泰和、基金汉盛、基金安顺、基金同盛和基金汉兴6只基金的净值超过1元。

　　据统计，截至今年三季度末，14只封闭式基金共盈利43.7亿元，而其2012年全年累计盈利仅有17.48亿元。

　　折价率持续收窄

　　基金普惠折价率缩至2.61%

　　截至11月15日收盘，上述14只将于2014年到期的老封基的平均折价率为6.49%，而今年6月30日，它们的平均折价率为7.89%，而在今年年初，其折价率曾经一度超过10%。显然，投资者企图通过低买高卖来赚取折价率收窄所带来的超额收益。

　　业内分析师提醒，即将到期的封闭式基金安全垫较薄已经难以提供足够的保障，投资者还将面临较高的因净值波动所带来的风险。此外，由于安全垫较薄，基金投资者也难以获取由折价率收窄带来的超额收益，这意味着传统封基安全垫的优势正在逐渐丧失。

　　《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据统计显示，截至上周末，14只封闭式基金中率先到期的鹏华基金普惠的折价率已经缩窄至2.61%，而在今年年中，其折价率仍有5.7%。将于明年4月份到期的基金泰和目前折价率也缩至3.22%， 而将于明年11月份到期的基金同盛以及于明年12月份到期的基金景福和基金汉兴目前的折价率分别为8.6%、9.15%和9.59%。