海富通“双胞胎”基金年内业绩均列后1/3

　　陈静单独管理的海富通股票和海富通风格优势，今年三季度末的前十大重仓股完全重合，且排名顺序也如出一辙

　　■本报记者 隋文靖

　　在基金业人才荒的当下，基金经理“一拖二”、“一拖三”的现象早已屡见不鲜，为分担公司加速成立的产品，不少基金经理主动被动基金一肩挑，甚至跨界同时管理权益类和固定收益类基金，“一拖六”、“一拖七”的惊人现象也随之产生。

　　《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据，对目前管理主动偏股型基金的基金经理进行梳理显示，同时掌管3只以上主动偏股型基金的基金经理有35人，而作为正在认购期的浦银安盛消费升级拟任基金经理的吴勇，待基金成立后，将再为身兼数职的掌舵人队伍增添新成员。

　　有意思的是，同一基金经理管理的股票型基金年内收益率差异呈现出两个极端。同名基金经理麾下股基年内业绩差异最大相差逾60个百分点，而重仓完全重合的“双胞胎”股基回报率差异不足1个百分点。

　　分析人士表示，由于受基金经理个人精力和能力限制，在实际投资过程中，被同一名掌舵人管理的基金在仓位、行业配置和重仓股的选择上，往往相似度偏高，业绩往往容易走极端，加大了风险性。

　　35名基金经理

　　各自管理3只以上股基

　　《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据，对目前管理主动偏股型基金的基金经理进行梳理显示，同时掌管3只以上主动偏股型基金的基金经理已有35人，而作为正在认购期的浦银安盛消费升级拟任基金经理的吴勇，待基金成立后，将再为身兼3只以上股基掌门人的队伍增添新成员。

　　其中，长盛基金王克玉、中欧基金苟开红和中银基金的甘霖3人均同时管理着4只主动偏股型基金。而金元惠理基金的投资副总监晏斌更同时身兼6只股票型基金基金经理的重任。尽管业内人才紧俏，但一人同时管理6只股票型基金还是即为罕见的。

　　需要指出的是，目前由晏斌管理着的6只偏股型基金，在今年三季度末资产净值规模都较小，除金元惠理宝石动力基金外(9月底规模为3.72亿元)，其余5只基金均是规模在1亿元以下的“迷你”产品。其中，金元惠理新经济主题基金的规模甚至击穿5000万元清盘红线，仅为4721.54万元。WIND数据显示，截至11月17日，今年以来，这6只股票型基金回报率均不理想，业绩排名全部位列可比基金后半营。

　　济安金信基金评价中心主任王群航曾撰文指出，历史数据和相关研究结果表明，基金经理管理主动型权益类基金产品的规模，和能够有效管理股票的数量是有上限的，前者在40亿元左右，后者通常是80只股票。以此为标准，如果某基金经理管理了多只小规模的基金，合计总规模相对有限，那么，理论上讲，一拖多是可以的。

　　5基金经理麾下股基

　　业绩差异逾30个百分点

　　《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯整理数据显示，35名目前同时管理着3只以上主动偏股型基金的基金经理，年内所掌管基金的回报率差异有明显分化。其中，由王克玉掌管的长盛电子信息产业(年内回报率为65.36%)与同样被其单独管理的长盛同祥泛资源(年内回报率为3.51%)两只基金的年内回报率相差达61.84个百分点。一只位列可比基金第5名，而另一只则落后至同业后1/3阵营。

　　除王克玉外，被景顺长城基金杨鹏、融通基金吴巍、工银瑞信基金胡文彪、上投摩根基金董红波等4人同时管理着的股票型基金，年内回报率最大差值也均超过了30个百分点。

　　好买基金研究中心首席分析师曾令华接受《证券日报》基金新闻部采访时表示，尽管有的由同一人管理的基金是因为各自的风格和投资标的不一，才出现业绩差异，但仍不建议投资者购买出现这种情况的基金。他认为，基金公司本身就不应该让一名基金经理同时管理风格有着明显差异的基金，这样不仅会分散基金经理的精力，也不利于树立长期的研究风格和方向。

　　“投资者买基金买的就是基金经理的管理能力，而同一个人管理的两只基金，一只业绩很好而另一只业绩与其有明显分化，投资者就看不清这名基金经理的主动管理能力到底怎么样，所以并不好看这样的基金。”曾令华补充道。

　　海富通基金陈静旗下

　　两“双胞胎”股基业绩落后

　　与前述由同一名基金经理掌管基金出现业绩分化相反，有些基金经理对麾下产品的配置偏好相似，导致基金业绩走极端。

　　整理数据显示，海富通基金公司旗下，由陈静单独管理的海富通风格优势、海富通股票和海富通领先成长3只基金年内回报率最大相差不足1个百分点，是35名“一拖多”基金经理管理的股票型基金中，年内业绩差异最小的一组。其中，海富通股票和海富通风格优势两只基金回报率差值仅为0.03个百分点。

　　进一步整理显示，海富通股票和海富通风格优势两只基金，今年三季度末的前十大重仓股股票完全重合，且排名顺序也如出一辙。截至11月17日，今年以来这两只基金回报率分别为7.73%和7.7%，均位列可比基金后1/3阵营。而同样由陈静单独管理的海富通领先成长基金同期重仓股仅与前述2只基金重合1只，但年内回报率也不理想，为8.72%，位居可比基金后半营。

　　分析人士指出，同一名基金经理同时管理的股票型基金，由于受基金经理个人精力和能力限制，在实际投资过程中，基金在仓位、行业配置和重仓股的选择上，往往相似度偏高，这就加大了基金业绩的风险性，当基金经理对市场看法出现较大偏差时，由他管理的基金业绩将一损俱损，这样的基金业绩往往容易走极端。

　　此外，某基金公司人士在接受《证券日报》基金新闻部采访时表示，一名基金经理管理3只以下基金的精力一般还是有的，因为即使管理单只基金，也需要在2000余只股票中进行研究和筛选，管理2、3只基金前期付出的精力和工作量并没有增加，只是要根据基金契约进行组合分配。但同时管理3只以上产品，精力肯定会有所分散。

　　“尽管目前有不少基金经理同时管理3只以上的基金产品，但有些只是为满足在发行新基金时，满足配备一名经验丰富的基金经理以便基金的发行的要求，而在实际操作和管理的时候，这个人不一定会真正参与多少。”上述人士补充道。