追责机制和市场化双管齐下 环保股享改革盛宴

　　《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的公布，让环保产业将迎来前所未有的“黄金发展期”。

　　《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(下称《决定》)15日晚间正式发布，其中第十四章内容为加快生态文明制度建设，提出健全自然资源资产产权制度和用途管制制度和划定生态保护红线等四项细则。

　　业内分析认为，环保追责力度提升和污染市场化治理推进，是此次《决定》中环保部分的核心要点。环保追责使得环保投资落实；市场化使得环保技术重视程度提升，两方面助力将使得环保进入“黄金发展期”。政策将率先使得具备技术优势和减排实力的公司受益。

　　追责机制将“挤出”潜在环保市场

　　《决定》着重指出，探索编制自然资源资产负债表，对领导干部实行自然资源资产离任审计。建立生态环境损害责任终身追究制。其中“自然资源离任审计”和“环境损害责任终身追究制”是首次提及。

　　著名经济学家、北京大学经济学院教授曹和平对大智慧通讯社表示，上述责任终身追究制有助于解决官员的腐败、寻租等问题，但若要提高其在任期间的环保作为及效率，仍需要借助市场化机制的动力，“双管齐下”才能有效解决环境问题，推动环境经济的发展。

　　一位资深券商研究员分析认为，环保追责制度完善，将“挤出”部分潜在的环保需求，环保投资落实将使得市场规模放大，进而助力环保产业进入“黄金发展期”。

　　该研究员表示，目前中国执行的环保绩效考核并不完善，没有对于地方官员任期内环保损失的追责机制，使得地方环保投入“短视化”。由于环保产业不能直接贡献产出，在排放严格地区甚至会成为地方发展GDP的“阻碍”，地方往往会忽视监管不严格的环保领域投资。此次明确提出“自然资源资产离任审计”和“生态环境损害责任终身追究制”将促使地方全方面地进行环保投入和限制高污染产业发展。使得原本处于“沉没”状态的环保需求重新“浮出水面”，进一步增大环保产业的市场空间。

　　该研究员表示，环保追责制度提升，将促使投资落实，率先利好环保工程服务商和环保设备提供商。市场扩展能力出众、既往项目业绩优秀的公司最先受益，如碧水源(300070.SZ)、万邦达(300055.SZ)、津膜科技(300334.SZ)和永清环保(300187.SZ)等。

　　污染治理市场化更进一步

　　《决定》中指出，要发展环保市场，推行节能量、碳排放权、排污权、水权交易制度，建立吸引社会资本投入生态环境保护的市场化机制，推行环境污染第三方治理。

　　北京大学经济学院教授曹和平为大智慧通讯社分析，此次《决定》中提倡环保治理引入市场化机制，是在制度建设方面的一大进步。推行第三方治理，将能够有助于打破市政绿化工程招投标过程中的利益联网，同时也能破除部分人的“要降低污染，就需要放慢GDP增速”这一迷思。

　　一位券商环保研究员认为，市场化是发达国家环保治理的必经之路，伴随环境税开始征收或污染物交易体系建立，排污方在项目招标过程中将更加注重技术实力和污染物削减能力等指标。拥有先进环保处理技术的公司是利好主体。

　　该研究员表示，水处理产业中，膜技术属于处理效果好、技术先进的领域，碧水源、津膜科技表现突出；固废处理产业中，焚烧处理减量化优势明显，盛运股份(300090.SZ)值得关注；土壤修复产业中，原位处理工艺将是未来主流，永清环保技术优势明显。

　　一位基金研究员认同上述观点。他补充表示。美国在上世纪80年代就开始出现污染排放权交易市场，对于污染控制起到非常大的作用。中国正在尝试建立污染排放权交易中心，但是由于市场化机制尚不完善，大部分交易中心目前交投都比较清淡，主要是由于监测体系建设仍不完善。未来发展污染排放权交易，必然要明确界定污染排放量等数据，使得环境监测设备生产商需求旺盛。先河环保(300137.SZ)、聚光科技(300203.SZ)、雪迪龙(002658.SZ)和天瑞仪器(300165.SZ)等公司有望获得更大市场空间。