融资盘从谨慎向积极转变

　　上周五两市融资余额约3088亿元，其中沪市流出约7亿元，深市流出约4亿元。上半周市场振荡走弱，信心缺失，融资盘一路小幅减持，继前周五流出8.1亿元后，上周一到上周三分别流出2.7亿元、6.8亿元、12.9亿元。上周四、上周五市场反弹，融资盘分别回流3.2亿元、8.5亿元。全周合计仍较前周减少约11亿元，为10月份以来第二次单周融资净流出。

　　上周两市融资买入和偿还额合计约为1625亿元，日均325亿元，在连续五周递减后，再次回升。上周一融资买入和偿还额数值曾低见210亿元，创下9月以来新低，为9月11日峰值556亿元的37%。几乎所有热点都在消退，新热点尚未产生。

　　上周四在三中全会闭幕并宣告成立国家安全委员会的消息刺激下，军工、信息安全板块全面启动，新热点吸引融资盘再度涌入。上周五证监会主席肖钢的“资本市场将迎来新一轮发展机遇”的论点，刺激券商、保险、传媒、互联、电商、自贸等板块全面反弹，人气渐复，以往周五融资盘多数情况下以减仓回避周末不确定因素的情形也因此改变，从谨慎转积极，当天融资盘回流8.5亿元持仓过周末。收市后，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》发布，市场普遍以利好看待。

　　后市研判：在激进融资盘全面谨慎之下，军工、信息安全板块等新生热点引领大盘进入阶段性反弹，三中全会《决定》将催化反弹行情，短线以做多为主。不过11月下旬至12月初毕竟是整个市场资金面最紧张时期，对反弹空间构成一定局限，因此本周一沪指是否大阳大量，快速通过密集成交区域将十分关键。投资者可继续关注军工、软件服务、种子、医疗、保险的龙头个股及传媒、自贸概念的强势个股。

　　（海通证券广州东风西路营业部）