A股十大投资机会未来或存分歧

    ■ 谈股论市

    《决定》十六项60条，最能受益的是先进制造业、生态环保产业、生产性服务业以及进口替代产业。具体来看，《决定》明确涉及有十个方面，也就是股市中十个板块是大有投资机会的。

    11月15日，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》发布，当天A股大涨。过了两个休息日，昨天A股继续大涨。受内地全面深化改革方案的公布，香港H股也大涨，且受A、H股大涨的影响，亚洲股市纷纷上扬。

    《决定》强调“要发挥市场配置资源的决定性作用”，就决定着改革的方向，决定着市场的力量将越来越起决定性作用。这本身就有利于作为中国经济最重要的要素市场之一的中国资本市场。受此刺激A股市场大涨一下，是十分正常的事情。

    不过，股市投资毕竟更需要理智，股票不可能都涨，也不是能够涨的个股都能维持长久，并且即使持续利好的个股也不会是天天上涨的。所以，有必要细细领会《决定》。

    《决定》十六项60条，最能受益的大概是先进制造业、生态环保产业、生产性服务业以及进口替代产业。具体来看，《决定》明确涉及有十个方面，也就是股市中十个板块是大有投资机会的。

    1.单独二胎的生育政策，将大大开拓婴幼食品用品、玩具业；2.深化军队和国防改革，带动军工概念股；3.推进自贸区建设，带动的不光是上海自贸区概念股，而且近日传出的广东申请自贸区获得非正式首肯，非但可以刺激所有自贸区板块，而且当上海自贸区有了竞争对手之后可能会加快改革开放步伐，使上海自贸区概念股更持久有力；4.加快沿边开放步伐的表述，带动了丝绸之路概念股；5.强调建设生态文明，带动生态环保概念股；6.明确指出健全公共安全体系。完善统一权威的食品药品安全监管机构，即明确了利好食品药品安全概念股；7.加快构建新型农业经营体系，蕴含着允许农村集体建设用地流转，将带动“新土改”概念股；8.进一步深化文化体制改革的提出，刺激文化、传媒股；9.允许民资设立中小型银行，有利非银行金融股；10.凡是能由市场形成价格的都交给市场，利好能源资源类国企股。

    如果再仔细分析上述10个板块，还可以分成两大块：1-7板块的成长期是长期的，而8-10则存在一些难以预料的问题。

    无论是生育政策、生态文明、食品安全甚至军工生产都是长期的，自贸区、丝绸之路建设以及“新土改”虽然其实际影响一开始不会有多大（现在多半是炒作），但其影响将是深远的，其内在含义是需要时时挖掘的。

    文化企业成长的因素过于复杂，不可预测因素过多。

    而国企虽然在《决定》和《公报》中都重申其“重要作用”，其实国企股的前景不可能全都是一片光明。这与现在A股形势一片大好中银行股表现不令人满意有关。

    银行股表现不佳，是因为《决定》没有具体提到人民币利率、汇率市场化改革；另外，允许民资设立银行，利好了非银行金融股，但多少挤压了银行的盈利空间。

    不过，金融改革已是经济改革的核心，《决定》没有具体提及人民币利率、汇率市场化改革，只是没有设定时间表而已。

    一旦人民币利率、汇率市场化改革，国企就再难拿到便宜的资金。相反，目前中国各银行对人民币利率、汇率市场化已经有了相当的准备，因此从长远来看，金融概念股的机会还是相当多的；而国企概念股则需要投资者仔细鉴别。

    □郁慕湛（财经评论人）