债券风暴来袭 浦银安盛债基陷入巨额赎回传闻

　　当指数仍在2200点附近上下徘徊时，债券市场却被一片愁云笼罩，连带着受伤的还有债券型基金。

　　来自银河证券基金研究中心统计表明，截至11月21日，债基今年以来的平均年化收益率已经远远落后于股基，几类债基的平均年化收益率只在2%的水平线上摇摆。同时相关的统计表明，在今年取得正收益的近272只债券基金中，有180只今年以来的净值增长不到3%，在离年终还有大约1个月时间的背景下，今年要想取得跑赢定存利率的效果很难了。

　　对于“股牛债熊”的局面，有业内人士表示，其中对于债市最大的杀伤力就是逐利的资金开始实行卖债买股；同时，另两大主要的原因是机构预测9号文即将出台，准备资金做最后一次同业；而且，央行也迟迟不放逆回购。

　　次新债基遭遇赎回风暴

　　记者注意到，在新浪微博中注册名为“财富管理WeFind“的用户发布微博称， 浦银安盛此前通过招行发行的6个月定期开放债券型基金，18日开始为期5天的开放日。19日当天突然净值下跌近2%。截止今日净值已经在0.95左右。据说除恰逢债市调整外，净值大幅下跌还因为18日遭遇巨额赎回——原来准备的30多亿现金不够用。规模54亿的基金突然遭赎回近50亿。

　　为此，记者查阅浦银安盛基金公司的网站，该基金旗下的债券型基金总共有5只(基金的几类份额不分开计算)，分别是浦银收益、浦银增利分级债、浦银幸福、浦银6个月、浦银季季添利。记者发现到奇怪的一点，除去浦银收益的基金经理为吕栋外，其余四只基金的基金经理均为该公司固定收益投资总监薛铮。

　　根据描述的该基金的特征，遭遇巨额赎回的应该是薛铮所操盘的浦银6个月债券基金。来自公司网站的消息表明，该基金从5月成立至今的短短半年时间，迅速走下了神坛。相关的公告表明，在今年5月份成立时，该基金的首募份额为54。42亿份，这已经是一个相当不错的成绩，在当时今年新募的所有债基中排名第5位，成为在当月的债基募集之冠。

　　然而，在基金封闭期所公布的每周净值表现来看，该基金的两类份额在迄今为止的表现中分别只有3周和2周时间维持在1或者1以上，剩余时间都呈现出浮亏，而该基金的业绩比较基准是6个月的定存利率，显然年内实现跑赢的可能性已经微乎其微了。

　　对此，一位不愿具名的深圳基金分析师指出，其实银行系基金的首募份额都有很高的水份，比较代表的是工银瑞信，该基金的打开时点恰逢如今债市的不景气，因此如果真的遭遇如此大的比例赎回就不足为奇了。

　　债基寒流难化解

　　在收益为王的时代，哪里收益高，自然资金就会流向哪里；而在保证金基金、短期理财型基金风光不再的时候，债基热潮也正开始消退。

　　从这个意义上讲，浦银债基只是近期债基整体表现乏力的一个缩影。而导致债基表现乏力的一个重要原因就是非标的急速膨胀。其实，在今年银监会推出8号文治理非标后，银行非标并没有明显的衰退迹象，某种程度上是分流了本应流入债市的资金。

　　初冬提出一系列数据作为佐证，今年上半年债券发行并没有太大问题，但到了下半年难度明显加大，现在的情况是除了国债还能发，其他债券都很难。整体来看，债券的融资规模较去年增长不大，债券市场今年1-9月发行规模为2.34万亿，与去年全年2.8万亿差不多。但是全社会的融资中非标占比上升非常快，据不完全统计，非标在前9个月已经做到4万亿，预计表内加表外有近20万亿的余额，增速有30%左右。

　　不过，尽管遭遇短期挫折，但浦银基金仍然坚定的看好债基。浦银安盛基金认为，虽然今年债券市场受到比较大的冲击，但未来仍会是重要的投资领域。从目前宏观经济来看，经济增速放缓是大趋势。在结构调整的过程中，有些过剩产能和产业泡沫要去除，也会放慢增长的速度，对于央行货币政策，总体判断是中性偏紧。未来利率走势将取决于央行的资金面态度与基本面的变化。在低估值的基础上，若资金面、基本面不出现超预期利空的因素，将为债券市场带来良好的投资机遇。

　　如是看来，当2013年最终尘埃落定的时刻，债基的年终成绩单会是如何呢，姑且让我们拭目以待。 (记者康博 张桔)