下周一机构一致最看好的10金股(7)

　　乐视网(300104)：10天销售6.8万台乐视s50销量超预期

　　今日奥维咨询(AVC)发布了2013年10月50寸液晶电视销量数据，乐视TV*超级电视S50在10月份销量突破6.8万台，成为同尺寸最畅销机型。

　　评论

　　10天销售6.8万台，S50销量超预期。S50自10月22日开始销售，10月总销量6.8万台。除10月22日开放购买当日超卖近4万台，当月剩余9天每日销售量均超3000台，销售数据超预期。元旦前(一般为11月、12月)为电视销售旺季，截至年底，S50总销量有望超20万台。

　　垂直一体化模式提升用户体验，好货不怕等。因超卖原因，S50一直处于供不应求状态，截至上周末超卖部分全部完成发货，目前发货周期仍在5-6周。从销售数据看，较长的发货周期并未影响S50销售，这主要得益于乐视“平台+内容+终端+硬件”的垂直一体化布局，带给用户不同于其他智能电视的良好体验。通过前期X60及S40的口碑积累，乐视品牌正在为消费者所认可，口碑持续发酵有望助力乐视电视放量增长。

　　发展趋势：截至三季度末，公司机顶盒总销量已超50万台，超级电视销量( S40+X60)超5万台，加之拳头产品S50助力，13年全年TV端(盒子+电视)用户80-100万目标实现可期。且伴随渠道逐步完善(与国美、易迅合作)、产能放开，超级电视销售有望持续超预期。

　　估值建议

　　由于S50硬件成本基本打平，预计对净利影响较小，维持原有盈利预测，以总股本8.45亿股摊薄，预计13-14年EPS分别为0.34元和0.64元，分别同比增长4g%和88%，当前股价对应14年P/E为65X。乐视网作为大视频行业的颠覆者，凭借完整乐视生态形成差异化竞争，运营有望进入爆发期；伴随乐视生态链不断加强，公司有望成长为千亿市值公司，重申推荐评级。后期股价催化剂：1) TV端用户的扩张持续超预期；2)广告持续高增长；3)再融资放开。中金公司