IPO重启短期冲击A股 难改中期趋势

　　中新网北京12月2日电 海通证券2日发布报告称，IPO(新股发行)重启打破14个月来中国A股的供求关系，短期对A股情绪形成负面冲击，但不改股市中期趋势；毕竟历史显示，IPO重启不改变市场原有趋势。

　　报告进一步指出，新兴行业有股票供给也有资金流入，中期趋势不改。证券交易结算余额和银证转账变动净额显示，2013年来股市内资金平稳，基金持仓显示场内资金从主板不断流入中小板、创业板。IPO开闸会增加中小板、创业板供给，但转型大背景下资金流向新兴成长的方向不会变。

　　报告认为，短期而言，1月底首批上市的50家公司久经考验，基本面必定优异，市场炒新兴趣浓，资金有望从传统行业和中小板、创业板中无业绩的概念股流出，追逐新优质公司。创业板指数由优秀公司编制而成，且成分不断调整，不会有明显冲击，真正成才的优质公司同样无需担忧。

　　而针对同样引人关注的优先股试点工作，报告指出，优先股推出有助丰富市场结构、整体影响小。美国优先股发展最为完善，优先股融资规模平均占比2.8%，金融占比高达84%，企业创业之初或遭遇紧急情况更倾向发优先股，如2008年花旗、高盛。

　　报告认为，银行或先行试点。从融资需求和分红能力比较，银行股试点优先股概率最大。基本面角度，由于优先股不计入股本，在银行估值因素不发生改变的假设下，发行优先股会增厚银行股EPS(每股盈余)。从银行股资本扩容与股价走势历史看，银行股股本扩容与银行股走势关联度不大。

　　针对年底A股12月的走势，报告认为，由于IPO重启短期冲击情绪，尽管12月农村经济工作会议、4G牌照发放、铁路运价调整等政策热点可期，军工同样助长市场热度，但在利率未系统性下降前，股市也难起大行情。(财经专线)