高价H股能带动A股吗？

　　光大银行(601818)发行H股终于成行，昨晚公司发布公告称，将从今天起发行H股，预计于12月20日在香港联交所挂牌并开始上市交易。而光大银行此次H股发行价要高于目前的A股价格，那么，能不能带动A股走高？

　　发行50.8亿股H股

　　光大银行的公告称，本次全球发售H股总数为5080000000股(可予调整及视乎发售量调整权及超额配售选择权的行使情况而定)，其中，初步安排香港公开发售254000000股(可予调整及视乎发售量调整权的行使情况而定)，占全球发售总数的5%；国际发售4826000000股(可予调整及视乎发售量调整权及超额配售选择权的行使情况而定)，占全球发售总数的95%。

　　自香港公开发售截止日(即2013年12月13日)起30日内，联席全球协调人还可以通过行使超额配售权，要求本公司额外增发不超过762000000股H股。

　　本次H股发行的价格区间初步确定为3.83港元至4.27港元。公司H股香港公开发售拟于2013年12月10日开始，于2013年12月13日结束。预计定价日为2013年12月13日，并预计于2013年12月16日或之前公布发行价格。公司本次发行的H股预计于2013年12月20日在香港联交所挂牌并开始上市交易。

　　发行价高于A股价格

　　对比光大银行H股发行价与A股昨天收盘价，H股的价格要高于A股。按目前港元兑人民币0.7883汇率计算，H股的发行价折算成人民币大约在3.02元至3.37元。而光大银行A股昨天报收2.87元，H股发行价较A股价格高5.23%至17.4%，与2010年7月3.1元的A股发行价较为接近。

　　按此次发行量50.8亿股计算，本次募集资金将达153亿元至171亿元人民币，将成为今年中国企业在香港股市规模最大的IPO。若行使超额配售权，那么，H股最大发行量可以达到58.42亿股，最大募集资金达197亿元，与A股募集资金217亿元较为接近。

　　今年11月，重庆银行(01963.HK)和徽商银行(03698.HK)相继在港交所主板上市，分别募资42.45亿港元、92.23亿港元，12月光大银行发行H股，显示香港股市融资功能依然较为强大。

　　香港银行股价格较高

　　银行股的确在香港股市表现较好，A股市场16只银行股有8只发行了H股，目前大部分高于A股。

　　截至昨天收盘，工商银行H股报收5.6港元(折算成人民币4.41元)、建设银行H股为6.25港元(折算成人民币4.93元)、农业银行H股3.97港元(折算成人民币3.13元)、中国银行H股3.72港元(折算成人民币2.93元)、交通银行H股5.65港元(折算成人民币4.45元)、招商银行H股16.2港元(折算成人民币12.77元)、民生银行H股9.02港元(折算成人民币7.11元)、中信银行H股4.44港元(折算成人民币3.5元)。

　　而昨天收盘，这8只银行股A股的价格分别为工商银行3.8元、建设银行4.42元、农业银行2.61元、中国银行2.82元、交通银行4.2元、招商银行10.9元、民生银行8.49元、中信银行4.09元。

　　8只银行股中，只有民生银行和中信银行A股价格高于H股，另外6只银行股A股价格均低于H股，像农业银行H股价格高了12%。

　　目前A股市场上的银行股无论市盈率还是市净率都处于历史最低，像交通银行、光大银行、中国银行、中信银行目前股价都低于净资产，最低的交通银行，市净率只有0.76倍。但这种局面已经维持了较长时间，H股价格长时间高于A股也没有带动A股走高，恐怕光大银行H股发行价高于A股也未必能带动A股，A股银行股要走好，还得靠A股的力量。　　 本报记者 连建明