外围市场偏空 港股持续下跌后有望回稳

　　因担忧美联储将于本周的议息会议上宣布缩减量宽，欧美市场近期均出现一定程度的回调，而内地12月汇丰PMI数据意外下降，加上新股上市临近，令市场避险情绪有所上升，拖累A股近日表现。在外围市场偏空的情况下，港股亦出现较大幅度的调整，恒生指数一度考验23000点关口，周二最终收报23069.23点，跌45.43点或0.2%，成交573.6亿港元，国企指数收报10894.29点，跌37.98点或0.35%。

　　从周二港股市场盘面上看，重磅股汇控及中移动反弹，由于圣诞、新年旺季将至，博彩股亦再度走强。而弱势股方面，中资金融股高开低走，石油石化股下挫。因担忧美联储收水，香港地产股受压。

　　由于香港市场将迎来圣诞节及元旦的公众假期，大市成交出现萎缩迹象，而香港权证及牛熊证的成交额也见减少，平均每天只有一百多亿港元。每逢长假期，持有权证者也会减少买卖，若持有短期及价外权证，其时间值损耗通常较长期及价内证更快。除了时间值流失问题外，长假期时一般入市意欲较低，市况波幅有机会收窄，权证引伸波幅或会回落。倘若引伸波幅回落，对权证将带来负面影响。

　　展望港股后市，预计美联储收水对港股市场的负面影响将逐渐被消化。美国近期发布的经济数据较佳，加上国会众议院批准了两党达成的预算协议，未来两年内政府将免于关门。经济形势的好转，特别是失业率降至五年低点，让市场对美联储将于年末缩减购债的预期上升。但当前美国经济的复苏仍有待进一步确认，且近期美国个人消费支出通胀率仍远低于美联储设定的2%目标值，加上美国第三季度单位劳动力成本下跌1.4%，显示出经济中薪资相关的通胀压力仍然缺乏，这或让美联储决策者在考虑启动缩减QE时多一份谨慎。美联储是否会在年内退市的答案即将揭晓，大多经济学家预计首次缩减购债的规模不会太大，加上近期市场已经对联储收水的消息有了一定反应，市场再度受到较大冲击的可能性不大。美股未来走势将更多受到经济基本面及企业的盈利面决定，当前美企盈利能力持续恢复，私营部门新增就业岗位继续扩大，促进着经济的回暖，对美股走势或有正面的作用。

　　内地IPO开闸临近，加上新三板扩容，市场担忧资金面的分流。加上12月汇丰制造业PMI创近三月新低，市场投资情绪受到一定影响。但内地经济转型持续推进，加上中央经济会议提出了经济稳中求进的要求，A股后市也被市场人士看得比较乐观。此外，汇金公司近期完成对内地四大银行股份的增持，表明了汇金对内银股当前投资价值的认同。在这些利好的因素下，A股后市做多氛围有望再度凝聚，而有机会受益于政策利好的蓝筹、符合经济转型及具备良好成长性的个股, 或可持续受到资金关注。

　　综上所述，外围市场在调整过后，若后市出现反弹，对港股后市可形成支持。恒生指数近日虽然出现较大跌幅，但回补了此前的跳空缺口，加上23000点附近出现了初步的支撑，后市再度向下的机会或减少。港股有望在外围市场带动下回稳，此外，近期港股新股市场成交较为活跃，对市场氛围有正面作用。