年底资金面吃紧 年末行情防字当先

漫画/朱慧卿

　　一路踉踉跄跄地向下寻求支撑——这就是当前行情的真实写照。看来，目前的市况比我们之前预期的要更弱一些。由于年底资金面吃紧，短期市场或许仍将以调整为主基调。沪指下方2121点一线仅存的半年线防线，可能将受到下压考验。不过面对明年年初行情的乐观预期，投资者在目前点位不宜过度看空。预计一段时间内相关政策导向受益个股仍有表现空间，短期涨幅较大但无业绩支撑的炒作性题材股将成为风险集中地带。

　　继“黑周一”两市破位大跌后，昨日市场继续无力下行寻求支撑。早盘两市略微高开上行，随后立即全线下挫。家电、传媒、手游、农业等前期热门题材接连砸盘，创业板指早盘一度下跌2.4%。午后大盘在消息刺激的军工股带领下一度上行，但苦无其他权重配合，股指最终震荡缩量走低，近七成个股下跌。至此，近9个交易日以来仅一日收涨，而昨日沪指不足670亿元的近期地量，更是凸显出多头当前的疲弱态度。

　　我们分析当前背景面后，总结出当前导致市场空头气氛严重的四大不利因素，汇金救市的积极影响或就因此而大打折扣。首先，趋势的力量难以抗拒。大盘周一大阴跌破年线的颓势，实在难凭借汇金增持的消息就完全扭转。其次，市场供求不平衡关系让汇金救市压力大。明年元月50家IPO批量发行，大大增加了市场的股票需求，让市场流动性分流。第三，在庞大债务预期的阴影中，不少专家都认为当前银行的估值不能反映未来，因此汇金增持四大行，并不能简单地推导出“A股估值低廉”的结论。第四，资金大分流导致市场做多步调难统一。年底与新三板资金的分流严重考验了A股的流动性，主板与创业板跷跷板效应说明市场难于形成统一做多步调。

　　“一言以蔽之，影响行情走弱的关键要素就是资金面利空带来的消极情绪。”市场人士玉名的观点更为直截了当。他指出，传闻明年几百家排队IPO全部发行，如此密集的浪头必然令A股资金大失血；紧接着，优先股3年转普通股的政策变化，无异于一波大非上市；雪上加霜的是，新三板也在这个敏感时段宣布积极扩容，“虽然并不是眼下一蹴变现，但这么多的抽资计划势必导致市场的反感。”他延伸指出，这种情绪导致的量能持续萎缩、资金无心恋战、热点稍纵即逝的格局中，主力资金想的最多的并不是怎么去做行情多赚钱，而是如何来看紧钱袋以待再战。

　　事实上，主力资金当前的这种思路，颇值得股民思考和借鉴，此时只有保护好资金的流动性，才能较好的把握住明年一季度的年报行情等或有机遇。基于此，建议投资者近期应严格控制仓位，上切忌犹疑、力避深套。

　　记者 刘宁