资金紧张局面将缓解

　　上周五大盘出现加速中阴重挫，上证指数平开后，一路震荡下挫，单日跌幅创近期之最，这显示出由短期市场流动性偏紧所引发的恐慌情绪集中释放。伴随着元旦临近，市场流动性偏紧的情况将会逐步缓和，这意味着股指将会出现止跌企稳的走势。

　　引发连续两周单边重挫的直接原因，主要是临近年底市场流动性紧张触发了恐慌情绪泛滥。即使上周四央行采取了一定的对应措施，19日央行通过微博向市场宣告近期进行了短期流动性工具(SLO)操作，但市场资金面偏紧的状况并未得到显著改善。也就是说，SLO并没有缓解资金面饥渴，银行间7天回购加权利率继续突破8%，由此再次引发周五市场投资者担忧情绪上升，并促使了周五股指出现大幅下挫。由于之前央行也承诺未来提供合适的流动性，不排除本周央行会继续采用一些非常规的公开市场操作来调节市场流动性，从而不至于出现不可收拾的局面，因此近期的市场流动性不会重演类似今年6月时的钱荒状况。历年来，临近年底都是资金面紧张时期。据最新消息称，证监会下一步将支持企业年金通过专业公司入市，实现保值增值，并进一步加快推进长期资金入市。该消息属于中长期利好。笔者认为，自三中全会之后，市场投资者无论是机构投资者，还是中小投资者的中长线投资的持股心态都已悄然发生了变化，这与三中全会之前的市场心态截然不同，未来股市长期走牛的投资心态将不断壮大中长线投资者的群体。

　　从市场角度看，近期接连两周出现持续单边下挫，并且市场对流动性的恐慌情绪也达到了一个新的高度，也就是说利空得到了集中释放。本周不排除央行再次释放流动性的可能，市场流动性将会得到缓和，市场或就此出现止跌企稳的走势。因此，投资者应尽量多看少动，密切关注央行货币政策动向。