架构模式融合成阻力 华润乐购合资公司组建推迟

　　华润创业发布公告称，含有与乐购组建合资企业详情和会计师报告的通函将延迟寄发。不过，这不会影响双方的合作。

　　公告指出，按照此前的合资协议，华润创业将在12月31日之前向股东寄发上述通函。对此华润创业方面解释称，由于目标集团的企业架构及营运复杂，公司需要更多时间落实和加载目标集团的会计师报告和经扩大集团的备考财务表。预计通函将于2014年2月25日之前寄发。

　　乐购方面回应称，延迟寄发通函是其中的流程，不会影响整个合资公司的进程，所有有关合资公司的事务都在照常进行。

　　在业界看来，虽然华润和乐购的联姻堪称双赢，但双方的整合过程并不简单。“华润创业有央企背景，在决策上难免有行政的痕迹。乐购中国区的权限也明显不够，很多事宜需要层层向英国总部汇报。这些架构和营运差异之外的因素也会成为双方整合的阻力。”一位知情人士透露。

　　不过，上述人士也补充说，董事会的成立有利于两种管理模式的相互制衡和对接，提高效率。10月初，华润创业和乐购发布的合资协议称，合资企业的董事会最多将由10名成员组成，乐购将有两名成员进入董事会，并享有与20%股权相一致的股东权利和企业治理权。其中乐购首席执行官Philip Clarke和首席财务官Laurie Mcllwee将加入合资董事会。Philip Clarke相信合资企业可以推动乐购更快地在中国盈利。

　　来自中国消费者指数研究机构“Kantar Worldpanel”的预测显示，华润与乐购组建合资公司将造就新的市场领导者。按目前情况推算，该合资公司可以占据约8.7%的市场份额，以0.4个百分点的优势超过高鑫零售集团。

　　不可否认的是，合资公司的组建可以加强中国零售商的集中度。“很多西方国家的消费市场都由几个主要零售商主导，其市场集中度可达到70%-80%。我们预测中国快消零售市场碎片化的状态在全国层面会有所改变。”Kantar Worldpanel研究员指出，数据显示，中国快消品40%的市场份额贡献由2010年三季度的12家零售商减少到今年三季度的9家。华润万家从今年二季度开始，市场份额超越沃尔玛成为第二名。但利润却不容乐观。今年前三季度，华润创业旗下的零售业务实现营业额718.27亿港元，与去年同期相比增加13.9%。其中，上市公司股东的应占溢利为7.21亿港元，较去年同期下降67.8%。(记者 娄月)