多空分级基金被指门槛高 小投资者无缘多空对决

    新快报讯 昨日中国证监会基金部发布了《多空分级基金产品注册指引》（下称《指引》），明确了多空分级基金的运作模式。分析人士认为，这意味着多空分级基金有望很快破冰，但《指引》中特别要求落实投资者适当性管理制度，首次参与者证券账户资产不低于50万元。有分析人士认为，高门槛将小投资者挡在了多空对决之外。

    多空分级基金通过实现约定基金的风险收益分配，将母基金份额分为预期风险收益特征不同的两类子份额，预期收益变动方向与母基金份额净值（或标的指数）变动方向相同的子份额称为多份额，预期收益变动方向与母基金份额净值（或标的指数）变动方向相反的子份额称为空份额。多空分级基金合并募集，然后分拆子份额上市交易。

    《指引》要求，多空分级基金应采用发起式基金形式，发起式资金应当不少于2000万元人民币。多空分级基金两类子份额的初始杠杆应不超过2倍，最高杠杆应不超过6倍。

    《指引》强调，多空分级基金要落实投资者适当性管理制度。投资者首次买入多空分级基金子份额时，其证券账户内资产应当不低于50万元人民币；母基金分拆为两类子份额或两类子份额合并为母基金时，分拆或合并的母基金不得低于50万份。证券交易所应当制定投资者适当性管理办法，并做好实施工作。

    去年初起中欧、国泰、广发等多家基金公司陆续上报了共计29只多空分级基金产品，目前为止都仍在审核中。