大盘后市继续调整压力仍较大

    从上证指数12月5日高点回落以来，指数只出现过4个交易日的小幅反弹上涨，但力度相对较弱，市场资金跟进不足，未来持续反弹预期和空间仍不大。而创业板、中小板指数在高送转概念板块推动下再次出现反弹，显示历年年报送转预期效应仍然存在，小盘股指数在新股重启前仍有短期资金支持。在大盘股表现疲软、年底资金收紧影响下，指数短期反弹幅度不高，后市继续调整压力仍然较大。

    从中小板、创业板指数的走势看，创业板指数虽有一个交易日向上突破了1300点，但并没有站稳，显示1300点的反弹重要压力位仍然有效；而同样的情况也出现在中小板指数，6000点虽有短短4个交易日被突破，但仍然难以稳定保持，压力位也依然有效。预计创业板、中小板在本次再次回落下破后，将有可能出现新一轮的下跌走势，仍需谨慎。

    上周五市场尾盘出现指数权重股大幅杀跌，预计或与股指期货交割日等短期影响有关，同时叠加短期流动性紧张，以及市场对明年地方政府信用风险担忧加大，使市场短期存在较大压力。在此情况下，预计成长股、周期股在明年初皆表现一般，市场暂时难有较好表现，需要时间消化调整，当前整体机会不大。

    进入明年1月后，各地将陆续召开地方两会，同时将推出各种规划和细则，且逐步进入落实阶段，区域国企改革主题将有望不断涌现。预计短期市场反弹仍存压力，建议降低小盘股配置而适当增加业绩确定且低估值的医药、地产等板块。

    （广证恒生 张广文）