新发行制度下打新不如炒新

　　从本周开始，IPO重启后的新股发行正式与投资者见面，不过，对于中小投资者来说，在新的发行制度面前，要想中签新股，实在不是一件容易的事情。一方面，根据规定，公司股本4亿元以下的，网下配售比例不低于本次公开发行股票数量的60%；公司股本超过4亿元的，网下配售比例不低于本次公开发行股票数量的70%，余下部分向网上投资者发售。这就意味着，新股发行公司首发新股份额的60%甚至是70%，被划到网下由机构投资者分食了，留给投资者网上申购的，仅仅只是新股发行份额的小部分。另一方面，虽然网上申购实行了市值申购的方式，但对于投资者来说，仅有股票市值是不行的。

　　投资者既要有股票市值，而且股票市值不低于1万元，同时也要有申购的资金，这样才能参加新股申购。并且在计算股票市值的时候，沪深股票的市值是分开来计算的。在这种情况下，中小投资者不仅参与新股申购时能够申购的新股数量有限，而且能够参与新股申购的发行人数量同样有限。中小投资者中签将如同“撞大运”一般，机会非常渺茫，不排除很多中小投资者的申购只是一种白忙。

　　不仅如此，即便中小投资者真的中签了，收益其实也是有限的。毕竟中小投资者如能中上一签，可以认购的数量也只是500股而已(指的是深市，深市是“打新”的重点)。而且按照新的《股票交易规则》，新股上市首日的开盘价最高不超过发行价的20%，同时当天的最大涨幅不超过开盘价的20%。这意味着，新股上市首日的最大获利也只有44%。可以说，在新的交易规则面前，新股上市首日已经告别了“暴利时代”。正是基于这样一种事实，因此对于中小投资者来说，“打新”不如“炒新”。与其参与新股申购，不如认真研究新股的基本面情况，加入到炒新队伍中去。因为新的交易规则对于新股上市后的持续炒作是非常有利的。同时，在买进股票时也需要把握一定的技巧。对于自己看好的股票，可以按发行价20%的上限参与竞价，或者在开盘后按开盘价10%的涨幅填单买进。当然，考虑到股价波动的风险因素，投资者需要对炒新的资金加以控制，同时在买进新股时也不要一次性买入，还可以根据盘面的变化情况来决定是否需要加仓，将炒新的风险控制在自己可以承受的范围之内。皮海洲