港股年线具有较强支撑

　　从上周港股市场的整体表现可见，市场目前正处于一个迷乱时期。对欧美经济的前景判断随着数据的起伏难以有一个明确的定数。港股投资者在面临各种不确定因素的跌宕起伏，入市欲望逐渐减弱，恒生指数也呈现震荡走软的趋势。恒指上周一探低250天线水平之下后很快收回，随后则一直保持在该水平之上，至上周五收盘，稳于22800点水平之上。从全周来看，恒指累计升不足30点，暂守稳30周均线，成交方面较之前一周有明显的增加。

　　从各主要分类指数的表现来看，恒生中国企业指数上周的整体表现不佳，全周累计下跌超过272点或2.6%，内地经济增速趋缓给投资者带来的短期影响负面，造成很多投资者不敢贸然加大对中资企业的投资，从而促使资本市场上的悲观情绪很快表现出来。之前一直表现不理想的恒生地产分类指数，上周的表现还算不错，全周累计上涨超过465点，涨幅1.66%，连续的下跌或许早已经令投资者不敢再贸然跟风，而一系列的负面消息被市场逐步消化之后，正面的力量也开始逐渐萌生。工商、金融、公用等指数上周的整体变化都不大，多空的争夺战也进入相互的观察期。

　　对于美国的经济形势，有些时候市场或许太过于乐观，往往会忽视经济运行之外的一些问题。数据所反映出来的不单单只是经济形势的变化，更能反映出经济所存在的问题。上周五的美国非农就业数据结果不及市场预料，新增就业人数创三年来最低水平，令市场又开始重新审视美国的QE措施未来是否会继续按原计划缩减，同时也让投资者再次开始担忧美国的经济是否真的如预期般理想。缩减QE规模直至完全退出的计划是没有问题的，而且也不会给经济造成明显影响。虽然会使企业和投资者的平稳心态受到冲击，但这些影响并不足以令就业市场发生明显变化。由此来看，美就业市场的不佳数据表现，并不是因为QE的去留产生影响，只是就业市场的复苏原本就并不稳定。在全球经济增长都较困难的时期，美国经济的复苏并不能依籍其自身的动力独善其身，因一体化的全球经济早已经把各经济体捆绑住，美国经济想要回到兴盛时期还需要很长的过程。

　　中国内地的经济增长前景较为乐观，这是全球认可的未来趋势。但目前来看，无论是消费市场还是资本市场，都面临着更为严格的整顿，对经济造成影响也是难免的。香港经济和内地紧密联系，IPO重启之后更有不少的企业对于国际市场跃跃欲试，香港自然也就成为内地企业外向的最佳窗口，内地企业在港交所的市值在最近三年不断攀升，占有市值比例不断上升，受益于内地企业的香港市场再一次展示了在全球的竞争力。

　　总体而言，欧美市场给港股带来的影响越来越有限，相反，内地经济的好坏更加能左右投资者的心绪。从走势上看，250天线附近的支撑是明显的，短时期内恒指的动向也将围绕在此水平附近，在农历新年之前出现大幅波动的几率有限。□周宝强