首批2013年四季报显示：主动偏股基去年底仓位微降

    本报讯 （记者吴倩）昨日，华夏、嘉实、南方等23家基金公司旗下基金2013年四季报率先披露。首批基金四季报显示，去年底，主动管理型股票方向基金平均仓位环比小幅下降，但整体仓位水平仍不低。

    首批主动股基

    平均仓位近81%

    据天相投顾数据显示，纳入统计范围的215只主动偏股型基金（A/B/C合并计算）去年四季度末的平均股票仓位为80.54%，相较于三季度末的81.53%，仓位整体下降了0.99%。其中，股票型开放式基金仓位降幅较大，环比减仓2.6个百分点；混合型开放式基金仓位则有所上升，增加1.5个百分点。

    虽然整体仓位变化并不显著，但值得关注的是，已披露四季报的基金公司仓位策略的分化却愈发明显。据统计，其中，华富、华商和摩根士丹利华鑫3家基金公司的平均股票仓位分别高达86.44%、86.41%和85.61%，而平均仓位较低的金元惠理、金鹰和海富通3家公司旗下基金的平均仓位则低至67.94%、68.84%和70.11%。

    对于一季度的A股行情，基金经理普遍认为，难有大的趋势性行情。大摩资源基金经理卞亚军认为，宏观经济数据真空期将使市场更多地受到流动性影响，预计很难出现明显的趋势性行情。近期投资者对信用风险的担忧开始加剧，这有可能演变为对经济下滑的预期，从而制约市场的整体表现，但从今年一季度看，这种风险尚不明显。

    部分高估值成长股

    遭阶段性减持

    从持仓结构上看，一些基金选择在成长股调整阶段性减持了估值偏高的股票。如截至去年12月31日，景顺长城内需增长和内需增长贰号基金包揽了最近三年和最近五年主动型股票开放式基金的冠亚军，其间凭借重仓TMT板块，去年均取得了70%左右的收益率，去年三季度还进一步增加了TMT的配置比例。

    而上述两只基金的基金经理王鹏辉表示，其在 4 季度适当降低了仓位，进行了较大规模的行业配置调整，降低了TMT行业的配置比例，主要增加了家电、汽车、电力设备、铁路设备等行业的配置比例。基于对淘汰落后产能进展的预期，买入了钢铁水泥等行业。

    不过，从长期来看，优质成长股仍被看好。华安科技动力基金经理认为，由于成长性行业估值较高，持续上涨动力不足，缺乏板块整体性机会，但个股仍然存在较多机会，继续看好油服、手游、数字营销等行业的投资机会。

    农银汇理消费主题基金经理预计，一季度行情将以结构性投资机会为主，创新、成长和改革是投资主旋律，配置重点是优质成长股。

    王鹏辉也表示，TMT和医药仍将是最为关注的重点，但我们也会密切关注其他更广泛的投资机会，比如家电、高铁、配网等行业的投资价值。也会关注淘汰落后产能带来的投资机会。