香雪制药去年业绩预增超三成 直销业务成后续看点

　　1月17日，香雪制药（300147，收盘价25.39元）发布业绩预告，预计2013年度归属于上市公司股东的净利润为1.45亿元至1.70亿元，同比增长35%至60%。

　　公告称，报告期内，公司主营产品结构优化调整，主导产品抗病毒口服液和橘红系列产品销售收入及利润持续稳健增长；中药饮片业务发展成为新的增长亮点。此外，省外市场增长迅速，市场规模继续扩大。而公司加强内部管理，严格控制产品成本及各项费用支出；且募投项目基本建成，开始逐步发挥效益。

　　广发证券研报分析指出，抗病毒口服液环比加速、沪谯药业经营良好、直销业务贡献利润是公司业绩超预期的主要原因。

　　去年10月，香雪制药发布公告称，获得商务部批准的直销经营许可，获准在广东省28个区直销5种保健品，成为医药行业第一家获得直销牌照的上市公司。《每日经济新闻》在商务部直销行业管理信息系统中查询到，香雪制药子公司广东九极生物科技有限公司 （以下简称九极生物）目前获批的直销品种为九极牌丽颜口服液、欣泰口服液、益康口服液、绮丽口服液及安泰口服液五种保健食品，售价238元~258元/盒不等。

　　广发证券认为，九极生物获得稀缺的直销牌照后，有望实现快速且可持续的发展。2013年四季度积极吸收直销员后，其收入、利润规模均明显增长，预计2014年可实现终端收入3亿元，利润贡献2000万元以上。

　　不过，香雪制药对此较为谨慎，其董秘办工作人员告诉 《每日经济新闻》记者，目前暂无直销业务方面的信息可供披露，外界预期不代表公司说法。

　　根据披露的信息，香雪制药试图将直销业务发展为公司新的利润增长点。去年10月，香雪制药在公告中表示，这将对未来经营成果产生正面影响。同时，公司也提示，2013年前三季度九极生物实现净利润245.66万元，其直销牌照的取得至直销业务正式走上轨道尚需一段时间，具体经营结果受国家政策、经济环境、市场推广和管理控制等诸多方面的影响，预计短期内对公司的经营业绩无明显影响。