国投瑞银：医药行业前景可观 2014“医”然精彩

　　截至2014年1月23日，上证综指今年以来累计下跌了3.49%，申银万国一级行业指数中仅7只指数保持逆势上涨，申万医药行业指数位居其一。国投瑞银医疗保健行业混合型基金拟任基金经理倪文昊指出，从市场表现来看，医药板块显示出短跑、长跑皆擅长的特性。而随着医药板块的政策憧憬从2014年起逐步落实，未来的医药板块仍将是牛股的“摇篮”。

　　倪文昊指出，医药行业归根到底是个治病救人的行业，在社会老龄化的背景下具有需求刚性的特征，总结来说有四大因素支撑行业快速发展。

　　第一，老龄化、居民收入水平提升、疾病谱变化，这些驱动药品增长的主要动力未改变。第二，城镇化提速，社会保障体系进一步完善，促进基本医疗开支增加。第三，医药行业得到政府大力支持，出台一系列产业重要政策。第四，中国医疗保健行业快速发展，蕴含巨大投资机遇。

　　对于2014年医药板块的投资线索，倪文昊指出，2012版基药目录公布时，提出将明确二三级医院基本药物比例，同时要求二级以上医疗机构将逐步全面配备、优先使用基本药物，增加基本药物的使用数量和销售金额，同时提高基本药物报销比例。此前有些省份已经出台相关政策，如果后续其他省份跟进，基药市场将由目前的800亿元左右增加到2000亿元。在此背景下，具备优势品种、具有创新能力以及基层销售能力的公司是投资的首选。

　　在非药品类，倪文昊对医药消费品龙头企业也十分看好，器械和诊断试剂行业近年来增速超过20%，较医药行业增长更快。美国的医疗器械产值占医药行业整体的40%，而我国只占15%，由此看来，国内这类企业发展潜力很大，更重要的是，这些子行业不受药品降价影响，政策性波动更小。 文/晓晴