外围动荡不改A股结构性机会

　　有资金才会有行情，就像有热度才能融化寒冰。上周资金流入明显，但本周一外围市场的动荡令反弹行情闪了腰。上周央行连续逆回购，额度不算大，但态度明确。新股发行上周二暂告一段落，截断持续一个多月的“抽水”效应，央行的举动释放出“放水”的积极信号和实际行动，后者是上周A股市场战略反攻的真正集结号，能否抵挡外围市场的冲击有待央行的进一步动作。

　　外围动荡影响A股

　　上周沪市总成交3429亿元，为最近6周的最大量。而此前的第七周，则是去年12月的第二周，正是大盘转折向下展开本轮调整的转折点。由此判断，上周的回升应是一次周线级别的转折，配合K线形态看，短期大盘似乎没有重回2000点以下的机会，但周一包括亚太股市在内的国际性跌市加大了变数。

　　分析量能级别，上周沪市日成交最大的一天是上周三的841亿元，上周五为823亿元，刚好回复正常水平，本周一仍能维持在819亿元，显示多头力量的确是回归了，多头取向应更多主导后市。但是，行情要继续上台阶尤其是抗衡外围动荡，这个量能水平是不够的，本周需要放大到900亿元上下甚至更大的水平，节前的走势才值得保持乐观，如果再度回到800亿元以下则等于回复低迷。

　　影响这种增量的因素主要有两点。其一，外围市场的动荡在多大程度上影响A股情绪？目前A股市场和外围市场有较强的隔断性，但周一的表现说明A股未能独善其身。以点位衡量，大约2040-2050点区间作为验证已经跌破，本周之内这道防线需要重新夺回，才能说明外围市场动荡的影响已经消化。

　　其二，还是央行的态度，今天和周四会否还有逆回购？这是一个足以对抗外围因素的重要信号。从维护国内经济形势的角度看，央行应该在这个时候保持甚至强化积极态度，稳住市场预期。

　　还有结构行情表演

　　事实上，新增资金已经入场。这种“新增资金”也许还是原有的存量资金，但以多头姿态重新入场。新增资金一旦入场，没有一个过程难以出场，这就是行情的延续性。

　　创业板最明显，在上周三创出历史新高后，上周四、上周五继续向上拓展，同时日成交保持440亿元以上，昨日仍有418亿元。回头看沪市，上周一的日成交居然不足500亿元。

　　再看反弹热点，包括地产股、白酒股、文化传媒股，都属于前段时间的熊股，当然还有一批前期的超跌股，很明显还是“新增”资金的行动结果。

　　至于新股，上周二那一批还存在分化，上周四和本周一则全部“封临停”，更无法不能不说是“新增”资金所为。

　　按照这样的逻辑分析，虽然外围市场的动荡带来变数，但A股市场心态已经发生方向性改正，节前走势理应还有多头的结构性表演。而节后则要看外围情况，具有较大不确定性。美联储的QE退出不再是新闻，关键是市场局面的演化，道指在15680点位置如能企稳回升则有利于化解危局，否则，要做好迎接一场暴风雨的准备。(金谷明)