老股民疑问：委托少填一分钱 新股为啥没卖脱

　　收盘集合竞价改集合定价差别大

　　昨日，深市第三次迎来8只新股密集上市潮，易事特、创意信息、欣泰电气、鹏翎股份、鼎捷软件、赢时胜、欧浦钢网和金一文化集合竞价均以20%涨幅限制，触及临时停牌。1小时后恢复交易，8只新股再次拉升至涨幅44%涨幅限制，触及第二次临停。收盘，8只新股均为涨幅上限价。

　　不是个别现象

　　“我中签500股易事特，收盘前填报26.49元卖价，比新股首日最高44%涨幅限制低0.01元，为何别人填报26.49元卖出了，我的却没成交？”收盘后，光大证券渝中区民权路营业部开户的投资者魏先生找到工作人员进行咨询。

　　老魏自称，投资股市10多年，易事特发行价18.40元，开盘价24.49元，触及第一次涨幅限制而临时停牌。1小时后恢复交易，股价蹿升至26.50元，再次触及幅涨限制而第二次临时停牌。按规定，14时57分复牌。急于卖出股票的老魏，判断该股将以26.50元收盘，于是在14时58分填报26.49元卖单，结果还是没成交。

　　老魏说，这不是他第一次遇到类似困惑。1月21日，同样有8只新股上市。他也幸运中签N光洋500股。当天，该股10时30分成交17.26元，触及涨幅限制，第二次停牌至14时57分，复牌时定格17.26元。按照过去集合竞价价格优先原则，为了确保卖出，他也少填了一分钱以17.25元卖出。当天，N光洋收盘17.26元，他的500股却没有成交。“事后才知，原因是废单。”

　　为什么出现废单？光大证券民权路营业部工作人员告诉重庆晚报记者，老魏的遭遇不是个别现象，原因是不少股民甚至专家对新股上市首日新规不熟悉。此次新股发行，深交所将上市首日收盘价由以前的3分钟集合竞价改为集合定价，不仅让老股民遇到新问题，也难到不少专家。按集合定价机制，14时57分至15时期间，以14时57分最近成交价为定价，按时间优先原则对买卖申报进行一次性集中撮合。集合定价期间，交易主机仅对以最近成交价为申报价格的委托进行集中撮合，其他申报价格均无效。“如按以前集合竞价办法，会接受当日价格涨跌幅限制内的所有价格申报。两者明显不同。”

　　误读交易新规

　　“这种交易规则带来一定负面影响。”据报道，知名财经评论员皮海洲等人，通过媒体批评了集合定价办法。按新规，新股上市首日成交价格达到开盘价涨跌10%时，临时停牌30分钟。达到开盘价涨跌20%时，沪市新股停牌到14时55分，深市新股停牌到14时57分，再进行收盘集合定价。“新规导致新股上市首日进入秒停状态，大部分时间处于临时停牌状态。投资者想买买不进，想卖卖不出，市场效率极差。”

　　“其实，这是对交易新规的误解。”光大证券的工作人员解释称，个股单边涨跌情形下，可能存在买不进(涨停)或卖不出(跌停)情形，但不会同时出现想买买不进、想卖卖不出的情形。按集合定价规定，新股收盘前有可能出现涨停价位卖不出情形。比如N光洋收市前3分钟，由于卖单委托远远超过买单委托，只能按照时间顺序撮合。“这个时间段，想买是肯定可以买到的。”

　　对于市场效率极差的指责，光大证券投资顾问表示没道理。“换手率太低，其实和当天价位有关，如果对应估值太低太高，触及涨跌幅限制，都有可能出现换手率低的情形，和市场效率并无关系。”

　　创业板冲新高

　　昨日A股再现回落，沪深两市跌幅双双超过1%。创业板盘中突破1500点创历史新高，尾盘小幅收跌。

　　分析人士认为，上周五美国股市再度重创，新兴市场恐慌气氛蔓延，对A股市场形成拖累。加上28日A股将迎来本轮IPO重启后的首个大盘股山西煤业上市，资金面承压同时，投资者信心也面临考验。

　　重庆晚报记者 陈富勇

　　警惕新股分化风险

　　申银万国重庆首席分析师何武介绍，本月已有27只新股在沪深交易所上市，首日均遭爆炒，我武生物、众信旅游等个股多天连续涨停。

　　“下周28日，又有多只新股上市，爆炒是大概率事件。”何武表示，本次新股网下申购对高报价部分剔除率普遍较高，发行价市盈率大大低于行业平均值。比如众信旅游、易事特、创意信息等，只有行业平均值一半左右，给炒新留下较大空间。另外，首日交易停牌制度也诱发炒新冲动，机构只须少量资金就能将股价拉到涨停板上，炒新成本大大降低。

　　“因为基本面的差异，新股最终会出现分化。”何武提醒投资者，有的个股经过连续几日上涨后，股价出现回落，要警惕因股票价格异常波动带来的系统化风险。