基指飘红 反弹高度仍将有限

　　昨日，沪深两市基指小幅反弹，流动性推升了行情。

　　昨日，沪基指收盘报3771.21点，上涨0.19%；深圳基指收盘报5001.95点，上涨0.12%。143只交易型基金上涨，上涨比例约五成。传统封基六成小涨。创新型封基五成上涨，ETF基金五成上涨，LOF基金四成上涨。博时基金宏观策略部总经理魏凤春分析认为，流动性推升了A股行情。随着春节长假的临近，资金需求仍会增加。所以，春节前逆回购仍然可期。本次央行的流动性投放，使得去年12月以来的风险因素，诸如宏观经济下行、资金价格高企、IPO重启、信用事件等等，开始得到缓解，并触发了上周估值修复的反弹行情。

　　魏凤春指出，反弹高度仍会有限。因为央行的此次流动性投放只是为了熨平资金价格的季节性波动，后续继续维持中性偏紧的政策基调并未改变，长期资金价格仍然存在压力。而事实上，高企的资金价格已逐渐向实体传导。AA级城投债票面利率已经破9。今年是城投债和信托的到期高峰，信用风险不能放松警惕。综上而论，未充分反应的海外因素，叠加国内悬而未决的风险点，使得反弹的基础并不牢靠。机会仍在主题之中。充足的激励，将确保广州国企改革被自上而下地推动，这与先前市场失望的上海国资改革完全不同，应进入视野。海外细胞生物技术引起的国内映射同样值得关注。 姚婧 徐银斌