首尾悬殊40% 基金业绩“马上有差距”

　　2014年开年仅仅一个来月，普通股票型基金的首尾收益差距就已高达40%左右，一年一度的业绩排名战可谓“马上有差距”。目前排名靠前的基金主要得益于年初以来的成长股行情，不过不少基金经理认为，创业板后市分化几成必然，下一阶段的角逐难度更高。

　　成长基金大放异彩

　　根据WIND统计，截至2月10日，365只纳入统计的普通股票型基金取得平均6.47%的收益率，其中6只基金收益率在20%以上。其中兴全轻资产基金以34.93%的净值增长率雄踞第一，超过同类股票型基金平均收益率28个百分点。但与此同时，也有33只基金业绩为负。同样，在纳入统计的173只偏股混合型基金中，首尾差距也十分突出，兴业全球旗下同门基金——兴全有机增长混合基金以31.92%的净值增长率位居混合型基金第一，同样也有几只基金尚未能取得正收益。

　　兴全轻资产、兴全有机增长两只基金均由基金经理陈扬帆管理，其靓丽表现主要得益于年初以来成长股投资的有利环境。事实上，陈扬帆此前就反复强调，去年创业板行情远没有到达头部，创业板后续将有更好的表现。即使在去年十月份最困难的时候，他对“新兴+成长”的投资主线也不曾动摇过，而且始终坚持了组合构建的“选股为先”和“集中持有”原则。其他排名靠前的基金如浦银安盛红利精选、富安达优势成长等，持仓也以成长股为多。

　　由于业绩表现遥遥领先，这些基金也受到资金的追捧。由于兴全轻资产为LOF基金，在1月24日基金暂停20万元以上的大额申购后，诸多资金涌入二级市场，使得基金成交量不断放大，最终使得基金价格涨幅快于基金净值涨幅，溢价率大幅攀升，并由此吸引部分套利资金的进驻。而从2月11日的市场表现来看，已有一些套利资金兑现离场。

　　下一赛程考验选股功力

　　开年伊始，基金业绩就拉开这么大的差距，多少有些出乎业内人士的意料。不过，相比于前一阶段的轻松，不少基金经理坦言，主板市场反弹能够有所持续，但高度不会太大，而中小板、创业板的分化在所难免，成长股的甄别难度日益加大，下一赛程将十分考验选股功力。

　　对此，国海富兰克林基金表示，影响市场的几大因素在于，央行定调将继续实施稳健的货币政策，并给出公开市场资金投放力度会加大的市场预期；年报大幕即将全面拉开，创业板的权重股业绩符合预期；两会开幕在即，市场期待改革的进一步推进。整体来看，反弹仍在持续，成长股的逻辑未变，系统性的行情暂未看到。

　　万家基金也认为，支撑A股反弹的逻辑在两会之前尚不会被完全破坏。IPO方面，整个2月份仅有3家新股上市，对资金面的冲击较小。此轮反弹还会继续，但是空间不会非常高，而且结构性差异会加剧，看好互联网金融、彩票、电子烟、智能家居和新能源汽车。

　　陈扬帆也特别强调，今年个股的分化将更为明显，研究的重要性进一步凸显，选股将成为决定胜负的重中之重。即使是在涨势最好的细分行业板块内部，也会出现阶段性的龙头更迭，个股之间投资效果大相径庭。能从基本面着手弄清楚“风中的鸟”和“风中的猪”的不同，就不会迷惑于真成长与炒主题的差别了。□本报记者 黄淑慧