炒新不败凸显政策尴尬 中国股市制度仍不成熟

    IPO新规难阻新股炒作。据媒体报道，IPO重启后仅一新股未临时停牌。在IPO重启前，上交所和深交所为抑制新股首日爆炒，设计了严厉的熔断机制。在此机制下，除炬华科技外，其余40多只新股上市首日均触及最大涨幅并被临时停牌。

    网民认为，新股不败凸显IPO新政的尴尬与不安，新股炒作行情延续的深层原因在于中国股市制度仍不成熟。有网民指出，抑制炒新须用市场化方法来解决。当前，IPO必须进一步“去行政化”，将放松管制、加强监管落到具体行动上。

    新股不败凸显政策尴尬

    据媒体报道，上交所最新数据显示，海天味业为本轮IPO重启以来第六只上市新股。海天味业开盘价较发行价上涨20%，本周二开盘后迅速拉升，旋即大涨44%，触发上交所临时停牌机制，被“秒停”。直至14：55恢复交易，尾盘跳水回落。

    “海天味业炒到70元，这是A股市场的奇迹！新股不败与疯狂炒新互为推手，这是IPO新政的尴尬与不安。”网民“董登新”说。

    网民“桂浩明”也指出，众所周知，管理层对于新股炒作是十分反感的，据调查，大多数散户由于炒作新股而发生亏损，所以为了保护中小投资者利益，在几年前就制定了限制新股炒作的规则，包括十分严厉的临时停牌制度以及对炒新账户的管制等。这次IPO重启，又进一步加大了对新股上市首日涨跌幅的限制。按理来说，市场上的炒新热情应该是会受到某种制约，新股上市后的走势也将相应平稳。但是，实际情况却并非如此，市场炒新热情并没有因此而下降，大有“野火烧不尽，春风吹又生”之势。

    中国股市制度仍不成熟

    网民认为，新股炒作行情延续的深层原因在于中国股市制度仍然不成熟。

    网民“皮海洲”指出，从中国股市发展的现状来看，马年股市并不具备“马上就放”的条件。IPO重启后的乱象已经证明了这一点。证监会紧急出台《关于加强新股发行监管的措施》，给新股发行制度“打补丁”已清楚表明“马上就放”的结果就是“马上就乱”。毕竟中国股市并不是一个成熟的市场，不仅是投资者不成熟，实际上融资者更加不成熟。而且中国股市的制度同样不成熟，这也决定了监管者也是不成熟的。

    网民“董登新”也表示，如果市场化的注册制全面到位，如果新股退市制度与借壳上市新规完全发挥功效和杀伤力，则IPO身价就会大跌，新股“三高”现象就会自动被剿灭。到那时，1元股将变成垃圾股的代名词，新股“三高”变新股“三低”。

    IPO须进一步“去行政化”

    应该用什么样的手段来抑制炒新？网民“董登新”一言蔽之：“IPO必须进一步‘去行政化’！”

    网名“桂浩明”说，如果只是简单地动用行政措施予以限制，恐怕是得不偿失的。毕竟，对于一种市场行为，还是要用市场化的方法来解决。放松管制，加强监管，应该落到具体的行动上。从时下炒新行情不断的现实中，可以看出在这方面还是有很大改进余地的。

    网民“曹中铭”也表示，作为监管部门来讲，中国证监会一直扮演着审核者的角色，这与其监管者的角色定位明显不符。尽管自去年以来，证监会开始向监管者的角色转型，但只要仍然拖着发审委的“尾巴”，或者说仍然抱着审核新股发行的权力不放，既当运动员又当裁判员，最终其转型不可能成功。事实上，证监会只需做好制度建设、市场监管、中小投资者利益保护三件事就行了，根本无须插手新股IPO事务。

    (记者　张小洁　整理)