看多情绪回落 短期步入调整

　　□西南证券 张刚 刘浩

　　上周有10家券商发表了对后市的看法，5家看多、3家看平、2家看空。上周市场综合情绪指数为56.50%，较前一周回落8.05个百分点，但仍处于50多空平衡线上方，表明在市场冲高回落后，做多情绪有所收敛。与前一周相比，5家机构改变了对大盘本周走势的看法、1家对中线趋势做出修正：(1)多→平，新时代证券、财通证券和民生证券对本周趋势由看多调降为看平；(2)平→空，东吴证券和国都证券对本周趋势由看平转为看空，东吴证券对中线趋势也由看多下调至看平。

　　与前一周相比，不少机构认为大盘将进入震荡整理阶段，有的券商直接给出了震荡的空间和时间，有3家券商坚持看好大盘的反弹行情，少数机构则认为大盘趋势转弱，震荡加剧。多头代表五矿证券指出，资金面和技术形态显示反弹行情仍可期待，但市场风格或仍以中小市值股票为主。节后A股开户数激增五成、QFII等继续新增、市场流动性显著改善以及美股持续向好都使得A股面临不错的内外部环境。西南证券分析道，本周后半周市场因将期待周末官方PMI数据公布而使投资气氛趋于谨慎，但蓝筹股将由于年报披露节奏加快而逐步担当领涨重任，大盘有望重拾升势，而高估值的创业板或步入调整。

　　与五矿证券观点类似，申银万国证券也认为大盘后市仍有反弹空间，热点将继续集中在以创业板为代表的主题投资类个股中。同时，该机构预计随着石化股逐渐稳定，大盘在2100点附近顺势完成洗筹，并有望借助重要会议期间的改革预期而展开新一轮春季反弹。因此建议投资者持股观望。

　　有5家机构明确提出“股指短期存在震荡整固需求”。其中新时代证券认为大盘将在2137点-2060点的箱体内缩量调整，预计调整时间在1-2周左右。调整完毕后，还有一次反弹上攻的可能。民生证券的观点建议关注2132-2136点跳空缺口的回补情况，若短期内回补说明市场强势特征比较明显，否则应谨慎应对后市。财通证券的分析思路是重要会议临近，市场在消化完获利筹码后，将通过震荡走势等待经济数据的进一步证伪。华泰证券维持“小盘唱戏”的判断，其认为市场短期内难以实现“二八转换”，两会周期中代表新兴产业和经济结构转型的小盘股将受益扶持政策。

　　空方国都证券给予当前市场“放量杀跌，趋势转弱”的定义，资金面逐步趋紧、基本面开始转弱以及市场放量调整，资金大规模净流出是其判断依据。同样看空本周趋势的东吴证券认为多方后劲不足，权重股难以走出趋势性大行情，建议投资者采取防守策略，逢高减仓。同时，该机构指出，具有风向标意义的中信银行的后续走势值得密切关注，一旦走弱或预示市场形成短期头部。