美国股市膨胀堪忧 市值占GDP比重达125.2%

　　股神巴菲特曾经常表示，对股市进行估值，最好的单一指标是股市总市值与GDP的比率。一旦这一比率超过100%，普通股行情就需要警惕了。而据美国《福布斯》杂志2月22日报道，目前美国股市市值占GDP总值的比重已高达125.2%。

　　由宏观投资分析机构Bianco Research的分析师James Bianco提供的图表显示，2000年美国股市总市值占其GDP比重高达183%，随之而来的便是美国股市互联网泡沫的破灭。而在2007年，房地产泡沫与信贷泡沫爆发之际，美国总市值占GDP比重为135%。这些危机都发生在股市总市值被高估的背景下。

　　2009年3月，股市进入买点期，当时美国股市总市值与GDP比率仅为73%。而后同年，股市更是迎来了买进的黄金时期，当时总市值与GDP的比率跌至50%。而在2013年，尽管许多家喻户晓的跨国企业过盛的盈利能力有所下降，回归到保持个位数增长率的水平，美国股市仍然上升了30%以上。随之而来的便是对股市过分乐观的预期，当时利用贷款投资股市的资金达到4450亿美元(约合26933亿人民币)，是有史以来最高值。

　　报道指出，大多数股市高峰期都与股市总市值占GDP比重的上升同时出现。这也是当初判断互联网泡沫、房地产泡沫和信贷泡沫到来的信号。正如巴菲特所言，“尽管这个比率所揭示的信息有一定的局限性，但它可能是判断股市估值最好的单一指标。”黄幸子