人民币汇率连日下行吓退A股 正回购引流动性担忧

    由房地产板块引爆的恐慌愈演愈烈，加之央行再启正回购、人民币连续贬值等利空影响，昨天A股迎来“黑色星期二”。创业板早盘一度创下历史新高，但午盘后跳水，截至收盘暴跌4.37%。受创业板刺激，沪深主板指数临近尾盘急速下挫，沪指收盘跌2.04%；深成指跌幅高达3.16%，指数创下8个月新低。

    人民币贬值“吓退”A股

    从昨天A股市场反应看，房地产板块因银行停贷传闻全面杀跌并导致大盘下挫只是诱因。针对传言，兴业银行发布澄清声明，多家银行也纷纷澄清停贷传闻。市场预期，相比去年，今年上市房地产公司的资金缺口不会进一步扩大。

    那么，A股为何再次出现大跌？市场将首要原因归结于近日人民币连续贬值。昨天人民币兑美元即期汇率盘中最高升至人民币6.125元，创去年8月22日以来最高水平。以此衡量，今年到目前为止，人民币兑美元下跌1%。

    市场认为，目前尽管流动性处于季节性宽裕状态，但在适度偏紧的政策基调下，预计宽裕状态很快结束。如果再出现人民币贬值，国内资产价格泡沫有被挤破的风险，楼市股市首当其冲。

    申银万国证券策略分析师李筱璇认为，在多个新兴市场遭遇货币危机的背景下，人民币贬值给市场带来不稳定因素。华泰证券分析师张晶则表示，去年底起，新兴市场的动荡导致投机资金更青睐人民币，升值太快。央行目前有意愿引导人民币走软，以稳定出口形势、抑制套息资金流入。每年二、三月份都属于出口淡季，人民币走软顺理成章。

    央行正回购引发流动性担忧

    此外，央行自上周两次重启正回购后，昨天继续在公开市场展开14天期1000亿元正回购。这意味着市场流动性有被收紧的可能，自然不利于股指反弹。

    市场认为，近期银行间中短期资金利率持续回落，表明市场流动性充裕，回收流动性在预料之中。此举也是对节前投放资金和节后资金回流的正常对冲。中信证券认为，3月份可能是流动性偏松格局的尾声。不过，此前央行强调“流动性闸门的调控和引导作用显得更加重要”，未来流动性持续偏紧的可能性不大。