专家建言推行新股发行监审分离

　　应打破股票发行过程中的利益共同体

　　■本报见习记者 乔誌东

　　“就向注册制过渡而言，目前中介机构水平已经足够，但是中介机构应当自觉遵守作为中介应有的职责，那就是保持独立客观的立场，而从现行的制度环境来看，中介机构的这些职责是缺失的。” 北京大学经济学院金融系副主任吕随启在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　“两会”期间，证监会主席肖钢在接受采访时称，今年的任务是结合十八届三中全会和政府工作报告的要求，研究注册制改革的方案。

　　对此，吕随启表示，目前我国资本市场仍然是一个融资市场，投融资者双方利益之间不平衡，在这样的情况下，发行人和券商、律师、审计师等中介机构已经形成了利益共同体，中介机构为了能够拿到业务，不得不看发行人的脸色吃饭，进行过度包装甚至是造假，从而为“三高”等痼疾起到了推波助澜的作用。

　　“如果我国资本市场为融资者服务的出发点不改变，那么任何一个发行人、机构投资者都有报高价冲动，中介机构要发挥出应有的作用非常困难。”吕随启称，“所以，要对合谋造假行为给予严格的法律定义，提高违规成本，实现监审分离。如此，才可能改变股市‘融资市’的现状。”

　　针对中介机构在注册制过渡阶段的作用，北京大学金融与政策研究中心主任曹凤岐在接受记者采访时表示，“必须落实发行人和中介机构的主体责任，推动各方归位尽责，强化信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性，提升发行人信息披露质量，抑制虚假信息、包装上市，全面揭示可能存在的风险和可能影响投资人决策的信息。”　

　　曹凤岐认为，对于造假机构，应建立投诉、问责和索赔机制，加大处罚力度，通过吊销营业执照、市场禁入等措施加以震慑。对于股票发行询价过程中组成报价同盟，互相串联，恶意报价等操纵市场行为，抓到后立即停止报价资格和保荐资格。