空头力量增强 港股疲态尽显

　　从上周市场中投资者能够清晰的感觉到，当地缘局势动荡，中国内地最新的经济数据结果亦不够理想的环境下，港股市场上空头势力已经开始明显增强，而且担忧情绪亦在不断蔓延。面对多重不明朗因素，投资者只能采取观望态度，恒生指数上周的整体表现十分疲弱，除了上周二相对平稳之外，剩下的四个交易日均有不同程度的下跌，至上周五收盘勉强守住21500点水平，全周累计下跌超过1100点，跌幅接近5%。

　　从分类指数的表现看，恒生工商分类指数上周的表现最为不济，全周累计下跌5.93%。内地经济走势表现参差，香港的经济环境亦受此影响，投资者对经济未来一段时间的担忧随之增强，而针对企业来说的各种乐观猜测也难以表现出积极的正面态度。恒生地产分类指数的表现也较为疲弱，全周累计下跌5.65%。地产市场最近的表现相对来说萎靡，内地的宏观调控，香港本地房市的降价风潮都给房市带来不好的影响，而地产类企业的未来发展空间亦是让投资者难以看清楚。恒生金融分类指数上周下跌接近4.1%，市场上的资金流动速度放缓，资金虽然保持充裕状态，但大部分都陷于沉淀状态，金融市场的活力在风险因素冲击下有所下降。内地的经济数据不佳，投资者对内地企业的盈利状况和未来经济发展前景信心不足，中资股的吸引力必然也在下降，恒生中国企业指数上周累计下跌4.23%，已经是连续第三周回落。恒生公用事业分类指数上周的表现相对来说还算理想，全周累计下跌不足3%，整个行业目前的表现都还算平稳，虽然经济萎靡会带来冲击，但反映出来可能还是需要时间。

　　欧美市场消息变化给港股带来的冲击有限，虽然乌克兰地缘局势进入非常关键的时期，但不少的投资者仍然认为这些政治上的问题总会有解决的办法，这些给市场带来的影响也只是暂时的。另外，美国经济增长状态有所恢复，就业市场的改善更加坚定了美联储继续缩减QE的态度，同时也激发了经济增长源动力。美联储会议将在本周进行，市场认为此次会议的结果也不会有太大的变数，相信量化宽松力度的降低亦不会给经济产生实际冲击。美国经济的复苏过程相对来说还算顺利，美联储的应对措施确实也给美国经济带来不小的支持，后期的政策依然还是会保持这样的状态，只不过在大部分的经济活动开始稳定之后，尤其是就业市场的改善已经进入一个向好的改善周期后，可能将会迎来一个新的紧缩时期，在此之前，市场将会继续经受考验。

　　目前内地的经济形势令外界感到担忧，从各种数据也看出经济的下滑趋势。另外，业绩披露期很快到来，企业的盈利状况令人担忧，加上外围环境存在太多的不确定因素，因此，投资者的信心和积极性都无法得到充分的激发。在问题不断暴露出来之后，乐观预期值降低，短期的悲观情绪占据市场主导。从技术走势上看，恒指短期很有可能继续测试21000点水平支撑，MACD及RSI技术指标走势都不乐观，短期下跌风险犹在。

　　□周宝强