10家银行有望拔头筹 优先股试点将缓融资压力

　　优先股试点千呼万唤始出来。近日，中国证监会，正式发布《优先股试点管理办法》。天津老股民陆先生认为，“优先股试点增加了国内公司的融资可选项，缓解了资本市场间接融资压力。对于银行等长期融资大户来说，属于特大利好。未来国内优先股的发展潜力将比国外的潜力大。”他认为，目前市场对银行首发优先股的呼声最高。如果优先股用得好，将盘活整个金融板块，有利于金融业长期发展。

　　上周五，银行板块大涨4.4%。其中，浦发银行一马当先，强势涨停，浦发银行是早先市场传闻首批试点优先股的银行之一。同时，16只成份股全线飘红，一洗长期萎靡不振的颓势。开发区一位被银行股套牢已久的股民终于重见笑颜，他告诉记者，“一涨解千愁！”优先股政策是投资者期待已久的，具长期影响力的顶层设计；或将从此改变银行股的颓势。

　　陆先生认为“优先股的发行最利好银行，因为优先股将缓解银行股权融资压力。”他进一步分析，当前A股银行板块市净率不足1倍，无法通过发行普通股再融资，优先股的推出有助于解决这一问题。他认为，从管理办法看到，三类上市公司可以公开发行优先股：其普通股为上证50指数成份股首先被圈定。这里有明显政策倾向性，表明证监会希望大蓝筹这个群体能够做大做强。他分析，“上证50成分股中有10家银行股，浦发银行、华夏银行、民生银行、招商银行、兴业银行、北京银行、农业银行、 交通银行、工商银行、光大银行。第一批试点优先股的银行，肯定在这10家银行里边。”

　　对于优先股发行，陆先生认为，“优先股股息固定，收益主要来源于每年的固定分红，特别适合社保、保险资金和企业年金等长线资金。买家根本就不用愁，国内大批机构投资者，以及其他场外大资金迟迟不进入A股市场，主要是担心收益无法保障，所以才去买低收益的国债甚至协议存款，而如今，优先股很好的解决了这一问题。”

　　目前长期债利率在5.4%以上，而企业债在8%左右。所以优先股股息定价最为投资者关注。他认为，定价太低，缺乏吸引力， 没人买；定价太高，增加企业负担。估计优先股股息可能在8个点左右。中小投资者可以通过投资基金产品、银行理财产品等方式间接投资优先股。

　　证券人士认为，优先股发行或将提升行业整体估值15%-20%。银行股或迎来一波估值修复行情。陆先生认为，目前银行股便宜到了“白菜价”，16家上市银行只有民生、宁波2家未破净，但PB 市净率也在1倍左右，而PE 市盈率最低的光大是3.91倍。对于后市银行股行情，他认为，“短线脉冲行情没意义。中期来看，只有被业绩推动和价值修复推动的底部逐渐抬高的行情才有意义。”记者 刘莹清