主板拉阳创业板反向调整

朱慧卿 画

　　在优先股试点等一揽子政策措施刺激下，昨日两市整体延续了上周五的上涨态势，收出中阳线，地产、金融、钢铁、水泥、煤炭等蓝筹板块继续涨幅居前，受益京津冀一体化的低价低估值股更是引来大面积涨停。与此相反的是，题材股普遍走跌，新股大面积调整，创业板指数再度跌破1400点。券商分析师表示，蓝筹股短期仍有估值修复动力，但持续性走强概率较低，而题材股在未来也肯定还有炒作机会，只是炒作“花落谁家”较难预判。

　　政策化解数据利空

　　继今年前两月多项经济数据不及预期之后，昨日汇丰公布的前端数据3月制造业PMI亦再度下滑，该数据初值录得48.1，不仅低于此前预期的48.7，也低于2月终值48.5。此外，各分项指标均有回落，其中产出指数初值降至47.3，为18个月低点。这已是汇丰制造业PMI连续三个月处在荣枯线下方，表明制造业活动持续萎缩，经济面临较大下行压力。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，3月预览值表明中国经济增长动力继续放缓。他认为疲软是全方位的，内需进一步减弱。预计中国政府将出台一系列政策措施来稳增长。可能的选择包括降低私人投资准入门槛，针对地铁、空气净化和公租房的支出，并引导贷款利率下跌。

　　不过有上周末优先股试点等一揽子政策措施利好，上述数据昨日未能给市场带来冲击。周一开盘京津冀概念股急拉，沪指出现高开，此后金融、地产、有色、钢铁、煤炭等蓝筹板块一齐向上，沪指快速突破前期压力中枢2060点。题材股较多的深成指则低开之后始终在平盘线下方振荡。此后两指数均出现大幅波动，先是权重股出现集体回落，沪指一度翻绿，深成指跌幅超1%。午后权重股又开始拉升，尤其地产股集体发力，指数再度向上。沪指收报2066.80点，涨0.91%，深成指报7273.76点，涨0.44%，双双收出中阳。

　　风格切换未到时候

　　昨日与蓝筹股向上形成鲜明反差的是题材股的大面积回落，医疗保健、电信运营、安防、软件服务、传媒娱乐等多数题材板块出现回调，新股更是有多股跌停或大跌，板块跌近5%，创业板指数再度失守1400点。截至收盘，创业板指数报1397点，跌1.59%。溢多利、光环新网、天玑科技等多只个股跌停。从同花顺iFind资金流向数据来看，整个概念类板块中过半数已是连续三日录得资金流出，新股资金流出比例最高。

　　“二八”分化重现市场，此前市场多次预期的风格切换能否就此实现？华安证券分析师陈勇对羊城晚报记者表示，成长股当中真正有成长性的不多，而部分伪成长股由于股指过高风险开始体现出来，但这并不意味着结构性行情就此转到蓝筹股方面。“新兴行业的细分主题一定还是会层出不穷，就像前年的传媒、去年的手游等等，今年一定也还是有类似机会；而蓝筹股短期因为政策原因受到关注，长期来看政策、资金等不确定因素仍然较多，估值弹性将下降，大规模持续性估值修复也很难看到。”陈勇表示。

　　广州万隆分析师则表示，在利好驱动型的上涨中，只有那些具备事件催化、在倒逼作用下不得不改革的领域以及产业资本运作股，才能迎来较好的上涨，如京津冀、国企改革、金融改革等；而无利好、无业绩、无主力关照的品种，则不一定有轮涨机遇，而是会被持续边缘化。　　羊城晚报记者 吴海飞