新一轮兼并重组发力

　　如果说并购重组一向是A股市场的行情看点，那么2014年资本市场的兼并重组无疑将更为精彩，且会高潮迭起。

　　数据最能说明这种趋势。根据Wind数据统计，今年以来，A股市场的重大资产重组事件已达99件，而去年同期仅有32件，同比提高209.4%。如果再将时间拉长一些，2013年至今，A股有238家上市公司完成或正在完成重大资产重组，占比约为全部上市公司的9.5%。而2011年及2012年，这一数字仅分别是85家和72家。从行业看，金融行业今年一马当先，并购总价值合计高达1947.94亿元，同比增长近1倍，去年同期居首位的信息技术行业市场交易总额仅1825.34亿元。

　　今年资本市场并购重组的速度成倍上升，其背后的巨大推力是诸多政策利好。

　　3月24日出台的《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》再一次大幅向市场放权，从行政审批、交易机制，到金融支持、支付手段等，全流程向市场化方向靠拢。而此前，国务院《关于促进企业兼并重组的意见》和12个部委《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》的发布，则提早为当下重组并购大格局的进一步市场化做好了铺垫。

　　与此同时，证监会已形成了较成熟的并购重组市场改革思路。2月底，证监会推出了包括大幅取消简化并购重组审批；完善并购重组市场化机制；取消第三方并购发行股份最低数量限制和业绩承诺要求等相关改革措施，其路径与《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》完全一致。更有消息称，监管层正在修订《上市公司收购管理办法》、《上市公司重大资产重组办法》等，为的是与上述相关措施配套。这一切意味着，A股市场的并购重组将进入一个松管制、严监管的时代。

　　不仅如此，A股市场的并购重组还将有更多样化的金融工具和金融手段。这些方式和手段不仅有明显的市场化色彩，而且会大大丰富并购重组的交易结构，增加上市公司并购重组交易的便利性和经济性。

　　《意见》还将地方国有股东所持上市公司股份的转让下放给地方政府审批。有数据显示，目前由地方国资委控股的上市公司超过千家，市值占到全部上市公司的一半还多。而国企改革又是今年A股市场的焦点之一，如此放权必然会成倍缩短上市公司并购重组的审批过程，提高重组效率而事半功倍。

　　总之，资本市场新一轮的兼并重组正处时间窗口。