从量能角度看4月拐点效应

　　历史上3月-7月往往出现一年中量能的极大值，其中又以4月份量能放大最为明显。我们还发现，4月份往往会出现行情的拐点，成为上涨或下跌行情的助推器。笔者认为其内在逻辑主要在于三个方面：首先，时间效应决定行情走势。年初资金面较为宽松，这个要素造就了年初上涨月效应，即1月-4月市场多上涨，这个规律越明显，场内外观望资金做多总量越大，这样资金与市场赚钱效应形成一个正相关。其次，热点主线带来的行情变化。1月-4月有固定炒作题材——年报，所以各路资金都会格外关注这样的机会，很容易形成一股合力，使得行情规模比较大。

　　最后，4月拐点效应的形成源于资金与股市赚钱效应的维系成本。一旦过4月底，年报因素消失了，而经过3个多月的炒作，很多个股都有了不小的涨幅，此时就容易产生多头内部的分歧，如果主力手中还有非常多的资金，同时市场要素配合良好，那么就会继续推动量能的放大，让行情进入到加速上涨的态势中。而在弱势行情中，4月份反而成了年内的高点区间。

　　综上所述，从时间、热点板块、资金维系三个角度来看，4月份形成拐点效应是一种必然，而且往往决定5月、6月乃至7月行情。目前来看，笔者认为4月关键就是要完成风格热点的切换，资金必须要从之前一季度创出新高后形成顶部的创业板撤离出来，才能进一步确立以自贸区、国资改革为首的大盘超跌低价股的活跃，也只有热点风格转换才能形成市场真正的反弹拐点。　玉名