股民暂时无法参与沪港通交易

香港市民昨日从一家银行的恒生指数电子显示屏前走过。新华社发

　　沪港通政策昨天公布，根据公告，沪港通正式启动，需要6个月准备时间，到时“机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者”才参与沪港通，因此，股民暂时无法参与沪港通交易。不过受此消息影响，昨天下午开始香港和内地股市均出现大幅上涨。

　　有望吸引资金入场

　　从公布的政策看，沪港通初期资金规模为5500亿元人民币，而且双向流动，从市场总体资金看并没有增加。英大证券李大霄认为，首先5500亿元只是第一步，后面有可能继续增加额度；其次，沪港通之后，内地股民可以买香港股票，香港股民也可以买内地股票，股市的吸引力增大，将会有更多资金入市；再次，在沪港通实施之前，会有外部资金提前入市布局，特别是内地的低估值蓝筹股将会吸引更多资金。这个政策标志着内地股市国际化的正式启动，作为全球主要经济体中估值最低的市场，A股的吸引力将更加显现出来。

　　兴业证券分析师叶小军则表示，A股市场能够吸引多大的资金进来还是一个未知数，香港的投资主体多为机构，对于蓝筹股的估值早已经心中有数，如果要进来的肯定早已经进来了，“以银行股为例，AH股长期存在差价，原因是内地机构和香港机构估值和预期不同，相信内地机构的了解会更深入一点，估值更准确。”

　　深圳信和投资总监关铁良认为，对于市场的大资金而言，目前投资沪港两地股市已经不是什么难事，两相比较可能香港市场吸引内地的资金可能会比内地吸引香港更多一点。

　　存在套利机会

　　李大霄表示，沪港通将促使A股低估值蓝筹价值回归，对高估值的题材股则形成利空，“未来市场更是‘做好人买好股得好报’。”

　　关铁良表示，以AH股为例，差价将会逐渐抹平，这就使市场存在无风险套利机会，可以在两边市场抛空高估值，做多低估值，不过短期市场还是会以低估值股票上涨为主。

　　招商证券陈文招认为，沪港通将导致两地同一公司或可比公司的股票估值水平趋于一致，对A股大盘蓝筹股有一定的估值修复作用，而对内地估值过高的小盘股则可能产生一定的抑制作用。截至4月10日，A股股价整体较H股折价6.31%，A股共计25只股票股价较H股出现折价，若按照港股和A股均价计算，A股需要补价18.7%。相对应的，H股共计59只股票较A股出现折价，按港股和A股均值回归计算，平均需要补足34%。

　　湘财证券朱礼旭表示，沪港通并不能从根本上提升蓝筹股的投资价值。蓝筹股投资价值的提升取决于未来中国经济增速的见底回升和国企改革的大力推动。

　　叶小军认为，虽然市场大涨，但对后市不可过于乐观，单就这个消息而言，80%概率只是短期刺激，连续上涨的概率太小，股市后续的走势还要视经济基本面和国家政策而定。

　　T+0或放开

　　沪港通公告明确规定“交易结算活动遵守交易结算发生地市场的规定及业务规则”。有市场人士认为，沪港交易制度存在差别，香港股市目前是T+0，内地股市是T+1，沪港通之后，香港市场吸引力将会大于沪市。

　　对此，有业内人士认为，上海市场沪港通相关标的股票应该也实行T+0。海通证券首席经济学家李迅雷认为，“为了交易便利，A股未来或推行T+0制度。”国泰君安首席经济学家林采宜也认为，未来不排除A股逐渐走向T+0，蓝筹今年T+0或可以预见。

　　(记者 林彦龙)