IPO深夜二度开闸 四川帝王洁具闯关中小板

　　4月18日深夜23点20分至次日凌晨0点35分，证监会官网“预先披露”平台上，28家公司公布了招股说明书，这意味着新股发行重启的窗口再次打开。其中包括来自四川的帝王洁具。市场人士认为，IPO重启或许会令市场选择方向。

　　4月18日深夜23点20分，证监会官网“预先披露”平台上，开始出现新的招股说明书，这是自2012年10月25日一年半以来，首次有企业预披露，这意味着新股发行重启的窗口再次打开。

　　截至19日凌晨0点35分，共有28家企业的预先披露材料发布，其中拟在上证所上市的企业有16家，拟在中小板上市的企业有4家，拟在创业板上市的企业有8家，四川帝王洁具股份有限公司也在预披露名单中。

　　去年11月，IPO重启，到今年2月19日岭南园林、登云股份和东易日胜挂牌上市之后，再无新股上市，截至目前已近两个月。近来，由于担心IPO重启，市场走势平淡。现在这只靴子落地，市场会怎么走呢？

　　排队上市已有675家企业在等待

　　目前有大批企业正在等待IPO。据证监会网站的披露，截至4月10日，两市共有675家IPO企业在排队上市：创业板231家，中小板276家，沪市主板168家。其中，已过发审会的IPO企业为28家，创业板的数量最多，为17家；中小板其次，为8家；沪市主板最少，为3家。

　　实际上，近一周来，市场已预期IPO将很快重启。4月15日下午，证监会发行部二处(主管主板中小板财务)召开会议，宣布近期将召开初审会和发审会。同时，多家券商投行部接到证监会电话通知，要求在两天内完成更新、补报IPO材料。

　　次日，证监会称，随着企业补充材料工作陆续完成，具备条件的企业将按照正常程序推进后续审核工作。召开首发企业发审会前五天，证监会将依规定发布会议公告，公布上会企业名单和会议日期等。有券商投行人士透露，新股发审会重启倒计时，4月底5月初重启的可能性很大。

　　市场承压年内牛市启动可能性不大

　　上周，市场开始预期沉寂近两月的IPO将卷土重来，且规模将远超年初那一波。于是，上周市场走势相当平淡，沪指周跌1.54%，深成指跌1.73%，创业板指小涨0.99%。

　　“本来市场就不太好，IPO重启又将分流大批资金，受影响最大的是创业板和中小板。”成都资深投资者刘先生认为，“现在市场不上不下的，陷入僵局，IPO重启应该会打破这种僵局，市场或将找到突破的方向。”但他表示，他较为悲观，上周已空仓。

　　华西证券首席分析师常青则认为，投资者应关注发行制度改革的整体进度。IPO重启短期来看会分流部分存量资金，但长期来看，还是解决了部分企业的融资需求。经济的结构转型顺利体现到上市公司的业绩层面才是牛市启动的基石。基于这样的逻辑，牛市在年内启动的可能性不大。

　　/连线本地/

　　三年磨一剑帝王洁具冲刺上市

　　在本次预披露招股说明书的28家公司中，只有帝王洁具来自于四川，拟登陆中小板。据其招股说明书，帝王洁具实际控制人为刘进、陈伟和吴志雄等3人，其中刘进持有28.39%的股权，为董事长；副董事长陈伟和总经理吴志雄持有股权比例均为27.56%。三人合计持有公司83.5068%的股权，三人存在一致行动关系。而公司共有28个股东，除文景九鼎等3公司外，均为自然人股东。

　　招股说明书显示，帝王洁具创建于1994年，主营亚克力卫生洁具产品，是国内进入该细分领域较早、产品门类最齐全的亚克力卫生洁具制造企业之一，也是西南地区最大的卫生洁具制造企业之一，去年净利润为5262万元。

　　帝王洁具本次拟发行2160万股，其中公司股东公开发售股份数量不超过1070万股，募集资金用于年产36万台(套)亚克力洁具产能扩建项目，以及营销网络扩建项目。

　　事实上，帝王洁具早在2012年就开始筹备上市了。当年1月，四川省环保厅的一则企业上市环保核查公告，将帝王洁具的IPO计划“曝光”。据当时的媒体报道，帝王洁具已进入上市辅导期，有望在当年四季度向证监会上报材料。不过，2012年底，证监会第八次暂停IPO。由于股市低迷，加上证监会开展了号称史上最严的IPO公司财务大检查，许多企业甚至主动撤回了首发申请。

　　据证监会官网信息，帝王洁具的招股说明书(申报稿)是在2014年4月9日报送证监会的。如果冲击IPO成功，合计持有帝王洁具83.5%股权的实际控制人刘进、陈伟和吴志雄的财富将暴涨。

　　/市场影响/对创业板利空大于主板

　　“从这28家拟上市企业看，拟在创业板上市的企业达8家，这有点出乎市场的预料，在这个时间点开闸也有点出乎意料。”对于IPO开闸，中投证券投资顾问蒋竞松一连说了两个意外。不过他表示，上周大盘走势已在一定程度上反映出了对IPO重启的利空预期。“新一轮新股发行开始，对市场的影响偏空。前半周大盘可能都是盘跌。创业板受到的冲击将比主板更大，因此跌幅可能大于主板，震荡走跌的时间也可能比主板长。”

　　他强调，由于IPO重启对创业板的利空更大，热点可能再次从创业板切换至主板。最近诸多利好消息，如沪港通，对主板的拉动都不长久，但目前创业板估值实在有些高，再往上走的空间很有限。

　　英大证券研究所所长李大霄认为，今年第一次IPO重启时，大盘跌了200点，这是第二次IPO重启，利空作用会逐渐递减。这把利剑只要平稳“着陆”，对股市不会有致命性的打击。只要化解了IPO重担，中国首次真牛也将正式启程。大盘或下跌30点左右

　　“IPO重启对大盘短期走势的技术影响会越来越弱。”首创证券研发部副总经理王剑辉认为，上周后半周，大盘指数已调整至2100点，本周大盘往下走的区间最多达到30点左右。

　　“和之前IPO重启的影响一样，小盘股、高估值品种会受到较大打压，资金短时间内会转向低价蓝筹股。但这个消息得到足够消化后，市场风格可能还是会回到之前的状态。”

　　/热议/易宪容：没有必要过度解读“半夜发布”

　　“IPO重启的根本目的还是让股市正常健康发展，恢复资本市场的融资行为，让企业能够更快更好发展，为股市改革营造一个正常的秩序。”中国社科院金融研究所研究员易宪容表示。

　　证监会半夜发布重启IPO的消息，让市场猜测纷纷。不过，对此，易宪容表示，“对证监会发布消息的时间，没必要过分解读。”他认为，这与宏观经济、大盘的走势没有太大的关系。很可能只是证监会、公司各方面都准备好了，条件都成熟了。

　　他同时指出，目前我国IPO制度尚未完全理顺，市场对IPO改革的失望、对新股“三高”的恐惧、对恶意圈钱的厌恶，都会再次出现。但这些情绪不能抹杀IPO对股市发展的意义。左小蕾：用行政手段调节股市不可取

　　“每一次IPO重启都问对市场会产生什么影响？都来讨论会对股价带来什么影响？这样的讨论没有任何意义和价值。”银河证券首席经济学家左小蕾认为，如果这个上市企业不好，投资者用脚投票就好了，可以让他发行失败，为什么大家一边一窝蜂地追着打新、推高股价；一边又希望从数量上限制企业上市融资？

　　“市场是所有参与主体的，不是某一些群体的。”左小蕾认为，用行政管理手段调节证券市场的行为不可取，企业的投融资行为是正常需求，谁都无权限制企业的这一权利，好的公司就该上市。钮文新：刺激资金从货币市场回流股市

　　“中国股市是提振未来中国经济的战略工具。”央视证券资讯频道执行总编辑钮文新认为，“只有股市才可以最大限度、最快地平衡整个中国的资产负债表。让企业增加投资，让企业尽快从小做大。”

　　他还认为，“管理层考虑的不仅是企业上市融资的需求，也考虑了股市资金的供给。由于目前股市赚钱效应不明显，导致大量资金从资本市场流向货币市场，如果股市赚钱效应一直弱下去，这些资金长时间不回到资本市场，这是很危险的。”

　　从预披露到上市还有一个月左右，钮文新预计，这一个月中，在IPO重启的刺激下，会有大量资金重新回到A股，参与打新、炒新。华西都市报记者 朱雷 李臣 饶媛媛