并购重组风潮再起 兴业证券:未来并购有三大趋势

　　在近期热点有限的A股市场中，并购重组可谓是少有的热点之一。事实上，在去年的小盘成长股行情中，并购重组就是贯穿整个行情的主线。而近期多份券商研报更是表示并购重组可能是A股未来数年的机会。

　　风潮再起

　　在连续6个涨停之后，高金食品宣布连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动，公司将就股票交易异常波动情况进行必要的核查。高金食品上演的涨停秀，正是缘于公司在停牌半年之后的一纸重组方案公告。

　　公告显示，高金食品以全部资产和负债与印纪传媒100%股权的等值部分进行置换，这部分交易作价6.45亿元。置入资产超过置出资产价格的差额部分约53.67亿元，由高金食品向印纪传媒全体股东按照交易对方各自持有印纪传媒的股权比例发行股份购买。由一家名不见经传的食品公司向影视公司的华丽转身，使得高金食品成为4月A股市场的第一牛股。

　　另一家曾领涨2013年的牛股中青宝近期也因并购再度引发关注。4月12日，停牌3个月之久的中青宝宣布收购三家游戏公司的股权。公告显示，本次重组方式为中青宝拟以发行股份和现金方式分别购买上海美峰数码科技有限公司49%的股权、北京中科奥科技有限公司100%的股权和江苏名通信息科技有限公司100%的股权并募集配套资金。3家公司相应股权的预估值达17.56亿元，中青宝初步计划以17.46亿元予以收购。

　　虽然复牌当日中青宝一字涨停，但是由于受到成长股整体下挫拖累，中青宝并没有上演连续涨停秀。不过，有券商人士认为，中青宝有望通过并购成为A股最大的游戏公司，未来业绩十分值得期待。

　　诸如蓝色光标这样的通过并购实现做大做强的公司更是被视为A股标杆。在连续几次并购之后，A股唯一的房地产服务上市公司世联行甚至被誉为“第二个蓝色光标”。诸如此类，不胜枚举。

　　并购浪潮推手

　　3月24日，《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》发布，这被市场人士解读为近期股市的重大利好。兴业证券认为，此次文件实际措施多、创新点多，为未来企业并购降低成本、扫除体制障碍，将成为并购浪潮强有力的推手。

　　兴业证券称，中国经济处于转型调整期，地方政府和银行体系的资产负债表都面临再平衡，利率市场化处于改革初期，从而全社会资金环境处于偏紧状态，实体融资成本偏高。上市公司可以积极利用融资优势进行产业并购、提高效率，从而实现金融资本和产业资本的双赢。

　　数据显示，近期市场的并购重组有加速的态势。截至3月末，今年A股市场的并购交易数量已经有500家次，相当于2013年全年交易的38%；并购交易金额3851亿元，相当于2013年全年交易的61%。事实上，从去年至今涨幅最大股票中，几乎全部与并购重组相关。

　　兴业证券表示，未来并购有三大发展趋势，其中包括新兴产业并购，横向并购关注医药和环保，纵向并购关注TMT领域；传统产业公司重生，传统行业积极拥抱新的商业模式，利用移动互联、大数据等手段提升竞争力；海外并购，仿效海外市场的成功模式。