股市超跌反弹 观望气氛浓厚

　　昨日，在扩容压力不断增强的背景下，A股出现超跌反弹，上证综指2000点整数位失而复得。创业板指数也告别了此前的“六连阴”……

　　昨日，两市成交大幅萎缩至1240亿元以下，显示市场观望气氛浓厚。4月中旬，发电量环比较上旬上升1.9%。预计4月下旬发电量环比会进一步超出季节性表现。

　　目前基本面对应的节奏是先升后降，市场提前反应悲观预期的结果会是下跌后反复较大，目前仍然在这一过程中。股票市场表现较经济的表现更弱，与经济更相关的蓝筹股有相对收益，但在较弱的市场里面整体上没有绝对收益，主要压力可能来自于IPO和成长股估值调整的推动。

　　最近一段时间，随着经济下行压力变大，市场上关于全面宽松的讨论变多，公报写了“保持宏观政策的连续性和稳定性，财政政策和货币政策都要坚持现有政策基调，创造良好发展预期和透明宏观政策环境”，说明至少在预期管理的意义上，还没有全面放松的意图出现。大致可以看出，定向刺激和定向调整的方面还可以很多，但大的政策框架短期还不容易看到变化。

　　汇丰公布中国4月制造业采购经理人(PMI)初值48.3,其中制造业产出指数为48.0,创2个月新高。本月数据绝对水平不高，但环比有所上升，算是符合预期。新订单等领先指标并不高，恢复的持续性并不好。另一方面，国务院常务会议延续了稳增长风格，宣布在基建项目中引入民资。万家基金认为，这可以看作是寓改革于稳增长，也可以认为是继续心理按摩。稳增长力度有光说不练的嫌疑，是市场近期诟病的一个话题，也使得市场情绪偏弱。

　　万家基金认为，市场预期已经开始收敛，也正在展开震荡。转债市场随主板震荡走弱，反映了市场情绪较弱和IPO等事件冲击。万家基金认为，短期可预期到的利好已经基本出尽，但预期回调幅度不大。

　　金证顾问指出，大盘在连续收出四连阴后，在2000点整数关口附近迎来了一根涨幅逾16.85点的小阳线。2000点整数关口出现止跌反弹行情，属于技术性反弹走势，是2000点整数关口的整数情结所为。同时，成交量昨日出现进一步萎缩趋势，反弹缩量格局不利于大盘在后市展开更高的拉升，加上上方面临5日均线压制，短期的反弹高度恐怕不会太高。后市仍然存在冲高回落的可能。   证券主持 尹武