蓝筹缺位地量反弹乏力 两主线掘金

　　经过连续的下行之后，市场连续几日的企稳回升态势烘暖了市场人气，乐观情绪有所升温，机构也多形成“逐步止跌，不必过度悲观”的共识。周二，这种变化得到了市场的回应，盘中热点题材全面开花，成长股再成反弹生力军。不过沪深股市的成交额维持低位、尾盘指数回落和蓝筹反弹乏力，给后市蒙上了一层阴影，短线反弹的后劲堪忧。

　　总体看来，在上有压制、下有支撑的大背景下，夹缝中波动料成为近期指数主要特征。从目前来看，相对于传统蓝筹股，存量资金更倾向于选择将有限的资金投入受政策支持且景气度较高的题材股之中，其中具备复合题材的区域振兴和消费成长概念股等更受资金关注。

　　热点全面开花 蓝筹缺位反弹乏力

　　昨日盘中热点全面开花，成长股成为反弹主力，情绪回暖可见一斑。不过，市场整体走势跌宕起伏，已然不同前几日反弹时的稳定。蓝筹股尽管有所护盘，但乏力迹象已经表露无遗。市场短线的反弹或后劲不足。

　　早盘在钢铁股领涨的带动下A股市场中人气急剧攀升，大多数行业均呈现快速拉升的走势，随后苹果产业链接过领涨接力棒，指数整体有所震荡回落。出乎意料的是，在中午收盘前，受银行股的直线拉升带动，市场再度发起一波上攻，热点概念全面开花，触及当日高点。不过，这种热潮随着权重板块的震荡回落而逐步退去。而午后两点左右，市场情形更是急转直下，主板指数一度翻绿。而此时，新疆概念股和粤港澳自贸区概念股异军突起开始直线拉升，权重板块跌幅均有所收窄，帮助市场企稳，沪综指以微涨0.69点的红盘报收。

　　值得关注的是，昨日中小盘成长股表现突出，创业板指和中小板指分别上涨了1.13%和1.02%，远好于沪深两市主板市场。行业方面，钢铁、电子、通信、计算机等行业涨幅居前。概念方面，受苹果备货需求带动，苹果产业链成为人气聚集区，苹果指数领涨所有概念，蓝宝石、卫星导航、智能穿戴、移动互联网入口等均涨幅居前。

　　不过题材普遍回温的背后，凸显出蓝筹板块的冷落。除了钢铁板块外，银行、房地产、建筑材料占据了跌幅榜前三位，采掘和非银金融也仅微涨0.07%。

　　分析人士指出，近期市场连续地量，显示出反弹之中资金入场的动力不足，其中蓝筹板块对资金的吸引力明显不足，这又制约了市场反弹的空间。据以往A股反弹的经验，钢铁股的行情出现可能是短线反弹结束的信号。

　　当前，经济面企稳态势显现，政策面适度维稳的预期不减，经过前期的连续回调之后，指数下行的空间已经相对有限。不过IPO重启给市场带来的压力仍然很大，一季报显示出上市公司盈利能力趋降，5月份又恰逢信托兑付高峰期，市场仍然面临着多方面的考验。不仅如此，从前期指数在2000点附近的表现来看，磨底是一个反复的过程，低位震荡整固仍有必要。由此，短期市场中缺乏支撑蓝筹股集体估值提升的因素，“螺蛳壳”行情的概率较大，而持续几日的反弹之后市场的谨慎情绪也油然而生。

　　“区域振兴+白马成长”两主线掘金

　　当前市场的压力已经阶段性释放、微刺激政策预期升温的阶段，市场下行空间已经有限，但受制于经济增速和业绩增速下滑，上攻动力仍然不足，夹缝中波动料成为指数近期主要特征。在这种预期之下，相对于传统蓝筹股，存量资金更倾向于选择将有限的资金投入到受政策支持且景气度较高的题材股之中，其中区域振兴和消费成长等复合题材概念股更为受到关注。

　　昨日尾盘，当沪深主板指数纷纷跳水翻绿、中小板和创业板指数也随之回落之时，新疆概念和粤港澳自贸区概念却异军突起逆势直线拉升，至收盘新疆区域振兴指数、粤港澳自贸区指数、丝绸之路指数分别上涨2.90%、2.87%和2.26%，在Wind概念板块中涨幅位居前列。个股中青松建化涨停，新疆城建、珠海港、西部建设的涨幅也分别达到6.12%、6%和5.29%。

　　从上述区域板块在尾盘的逆势上涨和近期的反复炒作可以看到，受益政策支撑、符合稳增长大环境且涉及诸多周期股的题材，受到了资金的密切关注。类似的，在“微刺激”稳增长的大背景下，局部区域振兴概念股的机会仍然丰富。

　　广发证券指出，基于稳增长主线的区域振兴主题最能击中市场神经，在错综复杂的国内外形势下，新疆主题将是稳增长主线的明珠，是维稳和稳增长的重点。华泰证券认为，长江经济带有望继续接力。其表示，比较去年上海自贸区、今年的京津冀一体化，当前长江经济带的龙头股仍有上涨空间。

　　同时，从近几个交易日成长股的活跃可以看到，资金重新看向了新兴产业绩优股“跌出来的机会”。安信证券发布报告力挺“白马成长股”，认为过去两个季度白马成长股经历回调后，目前的相对估值水平具有较大的安全边际，可作为积极防御品种。行业方面重点关注了TMT、大消费、节能环保，以及化工、机械、建筑、电力设备等领域的成长性子行业。海通证券则建议将关注的焦点，转向“二线成长股”，即目前总市值在50亿元左右，企业有明确“内生+外延”增长轨迹，行业明显处在上升周期的公司，如轨道交通投资相关行业、环保新材料行业等。