齐鲁证券案彭晨被调查 曝光券商私募灰幕

　　齐鲁证券原零售业务部副总彭晨被警方带走调查的消息给负面不断的齐鲁证券又添了一把火。截至昨日，案情未明，齐鲁沉默。只是，接连厄运的到来并非偶然，在同行、乃至曾供职于齐鲁证券的市场人士眼中，过于激进的业务方式正是制造一个又一个“雷区”的重要原因。

　　从抢项目说起

　　要问这两年哪家券商业务最激进，齐鲁证券一定在候选之列。

　　刚和齐鲁证券交手吃了闷亏的江苏一家券商两融部门骨干业务人员向《金证券》记者透露，上个月该业务人员所在团队拿到一个长三角地区项目，已经谈得差不多了，却被齐鲁证券半路“截胡”。

　　为了抢到这单业务，齐鲁证券业务人员甚至开出了“不赚钱”的条件。“齐鲁的口号就是山东的业务必须要抢到，其他地方的业务要尽力抢。”前述人员说。

　　而在上海一家券商中层人士眼中，齐鲁证券的激进还表现在向监管部门报方案上，“他们往交易所、证监会报的方案特别多，不管什么新业务，他们永远是第一批往上报的。”

　　齐鲁证券在项目设计和做项目上的激进风格，被认为是制造“雷区”的重要原因。

　　而在刚刚曝光的齐鲁证券原零售业务部副总彭晨被警方带走调查的事件中，由彭晨牵头与私募合作的问题产品，其产品结构以及充满矛盾的合作模式恰恰是“雷区”的典型代表。

　　关系户的合作

　　2012年5月2日彭晨入职齐鲁证券零售业务部，任职期间，他负责公司与上海首善财富投资管理有限公司(下称“首善财富”)和上海银善投资管理有限公司(下称“银善投资”)的合作理财业务。

　　现有的信息显示，合作的两只产品有节1号和有节2号都是有限合伙模式，募集的资金分为优先和劣后两部分，齐鲁证券分销部分享有优先受益。

　　一个耐人寻味的情况是，《金证券》记者从其他券商和私募口中了解到，目前券商和私募的合作大多还是集中在传统的通道业务中，即私募产品券商托管，券商不分销，也不存在产品优先劣后。包括海通证券私募研究员罗震、融智评级研究员何卫玲及其他券商零售业务部门人士均向《金证券》记者证实，即便合作类似于“彭晨案”中的问题产品，券商也是和银行合作。

　　“银行资金充裕，投向也稳定，并且银行的项目就已经可以满足券商了，除非是关系户，否则不可能随便和私募合作，还分销，出了事，客户肯定要闹的。”前述券商零售业务部门人士解释。

　　而在齐鲁证券与首善财务、银善投资的合作中，更让人难以理解的是，双方始终没有签订协议。

　　波及其他券商

　　齐鲁证券目前保持沉默。昨日，《金证券》记者试图查阅首善财富和银善投资的官网，但是只找到首善财富的，不过其公开电话却无人接听。

　　曾供职于齐鲁证券的一位市场人士告诉记者，齐鲁证券业务方式激进、考核压力大，一些有风险的项目也被拿来做。

　　据了解，首善财务与银善投资原本是一家，后由于意见分歧，原首善财务副总裁王建离开另行组建了银善投资。

　　昨日，上述市场人士告诉记者，据圈中消息，类似于与齐鲁证券的这种合作模式，由王建牵头，首善财富还与一到两家券商正在进行着。不过由于合作产品尚未到期，产品最终兑付情况如何尚不得而知，上述市场人士称不方便告知具体券商信息。

　　《金证券》记者将继续关注这一事件的发展。胡春春