IPO重启进入倒计时 业内：创投公司将受益

绘图：杨佳

    万事俱备，只欠东风。伴随着三大配套措施的相继发布，IPO重启已正式进入倒计时。对于目前市场担心的IPO公司会被快速放行，从而加剧股市“抽血”压力的问题，证监会新闻发言人表示，预披露不代表企业马上发行，预计2014年6月底前，绝大部分在审企业才可完成财务资料更新和相关预披露工作。业内分析师认为，IPO重启将明显提升券商投行和直接投资的业绩，创投公司将因此受益。

    ●南方日报记者 郭家轩

    调整持有市值算法 缓解新股压力

    为配合《证券发行与承销管理办法》修订实施，规范首次公开发行股票承销业务流动，保护投资者合法权益，中国证券业协会近日修订《首次公开发行股票承销业务规范》（下称《业务规范》），并发布了《首次公开发行股票网下投资者备案管理细则》、《首次公开发行股票配售细则》。三大配套设施的接连发布，也意味着IPO重启已万事俱备。

    《业务规范》明确规定，承销商应当在合规管理中明确对询价、定价、配售等承销业务活动的要求；承销商和发行人推介内容不得超出招股意向书及其他已公开信息的范围，不得对投资者报价、发行价格提出建议或对二级市场交易价格做出预测。

    与此同时，“网下投资者报价时应当持有不少于1000万元市值的非限售股份，机构投资者持有的市值应当以其管理的各个产品为单位单独计算”，而且，投资者持有市值的计算口径也由“T-2日（T日为发行公告确定的网上申购日）日终持有的市值”调整为“T-2日前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值”。

    对此，有业内人士表示，这将增加合格投资者数量和整体可申购额度，更多资金和投资者可参与申购新股。“按调整后口径计算市值，沪深两大交易所具有申购资格的投资者数量和投资者整体可申购额度较调整前均有一定比例的增加，新股压力将大为缓解。”

    在老股配售方面，《业务规范》要求，实施老股转让的，应当披露最终确定的新发行股票及老股转让的具体数量、公开发售股份的股东名称及数量等信息，发行后还应当披露保荐费用、承销费用、其他中介费用等发行费用信息，其中，新股部分承销费率不能高于老股部分承销费率。

    与此同时，还将建立首次公开发行股票网下投资者黑名单制度，网下投资者或配售对象存在网上网下同时申购、与发行人或承销商串通报价、无真实申购意图进行人情报价等违规行为将被列入黑名单。黑名单期满后，网下投资者或配售对象应当重新备案，被证监会采取市场禁入措施的，禁入期满后三十六个月内不能重新备案。

    此外，《首次公开发行股票网下投资者备案管理细则》、《首次公开发行股票配售细则》也分别就网下投资者备案管理和配售行为进行了规范。按照安排，证券业协会将从5月13日起，正式受理网下投资者的备案申请，协会通过备案系统受理备案申请后，将在十个工作日内完成备案工作，符合备案条件的，在协会网站予以公示。

    预披露 不代表立即发行

    4月以来，IPO预披露仍在紧锣密鼓推进。5月9日，证监会再发第十五批6家预披露名单，3家在上交所上市，1家在中小板上市，2家在创业板上市，加上此前14批披露的307家，目前已有313家企业披露招股说明书。

    伴随着IPO配套措施的逐一落实，市场担心IPO可能会扎堆“放行”。对此，证监会新闻发言人邓舸5月9日表示，根据有关规定，所有在审企业都需要进行预披露，所有新申报企业受理后即需预披露。

    “预计2014年6月底前，绝大部分在审企业可完成财务资料更新和相关预披露工作。逾期仍不报送财务资料更新和相应预披露材料的，将按规定终止审查。因此，预披露并不代表企业马上就会发行。”邓舸说，此前证监会曾提醒新申报企业综合判断审核进程和企业成本等情况，审慎选择申报时间，其中一个因素就是企业预披露的时间可能较长。

    根据证监会的通知显示，证监会主板发行审核委员会定于2014年5月14日召开2014年第62次和63次发审会会议。届时将有3家公司IPO申请上会，包括春秋航空、今世缘酒业和联明机械。据了解，近日上会的3家创业板公司IPO申请中，飞天诚信和安徽国祯环保节能公司获批通过，而江苏天鸟高新技术股份有限公司则可能由于“伪高新”未获通过。

    据业内人士透露，上周已有多家公司递交发行方案，预计监管部门将在本月中下旬按照沪深均衡的原则正式批复发行批文，首批获得批文的公司预计达逾10家。

    对于即将拉开的IPO重启大幕，长江证券分析师认为，目前市场已消化了IPO重启的压力，债券承销和增发项目使券商投行收入已恢复到IPO开启前的水平，因此IPO重启将明显提升券商投行和直接投资的业绩，创投公司也将因此受益。