B股反弹受阻走势偏弱 业内：适度关注B转A股

　　上周沪深B股大盘冲高后再度回落，终盘沪B指收报224.08点，全周下跌1.04%；深成指则收于5205.72点，全周下跌2.68%。从近期行情观察，权重股方面地产板块再度出现了冲高受阻、弱势整理的走势，对指数拖累不小。微观层面上，上市公司一季报业绩总体偏弱，使得市场的预期再度趋于悲观，与此同时，市场还担忧扩容问题，从市场本身而言，投资者在操作上需要继续观察和等待时机。

　　此外，近期公布的数据显示经济企稳势头依然疲软，如4月官方PMI为50.4%，较上月回升0.1个百分点，非制造业PMI增至54.8%，比上月回升0.3个百分点，数据有所企稳但低于市场预期。从非制造业PMI的分项指数上看，建筑业的PMI指数滑落至60.9，比上个月下滑0.4个百分点，显示地产成交低迷已经开始显著影响上下游行业。除此之外，最新公布的汇丰PMI终值为48.1%，而市场预期48.4%，初值48.3%，再度低于市场预期，显示3月稳增长举措落实之下，并未显著对冲投资，而房地产的成交及投资情况也再度成为市场关注焦点。

　　基于稳增长的严峻形势，政策底线思维仍未改变，虽然大规模的经济刺激难以期待，但后续微刺激的力度有望持续加码。我们注意到，“五一”小长假期间，《求是》发表文章明晰了政策路径，稳中求进思路不改，局部定向稳增长政策有望持续推进。4月30日，铁路总公司就宣布继续调高2014年铁路投资计划至8000亿元，这已是年内第二次上调铁路投资计划，投资规模仅次于2010年8426.2亿元的历史顶点，年底实际投资数有望创历史新高。种种迹象显示稳增长微刺激有望不断加码，对冲房地产投资的下滑带来的负面冲击。后续还可以有所期待的政策包括加快重点地区经济建设、落实国家新型城镇化规划，以及出台促进信息、旅游、养老等服务业发展的若干政策。

　　短期市场多空因素交织，市场存在较大的分歧，策略上继续严格控制仓位、谨慎追涨，逢低适度关注B转A股、国企改革等潜力品种。此外结合一季报业绩大增的情况，对具有实质性并购重组的品种可择机选择。　　□中信浙江 钱向劲