A股目前处于投资有利阶段

　　4月大盘先涨后跌，代表新兴产业的创业板指数和中小板指数遭遇剧烈调整，后市如何演绎备受瞩目。对此，浦银安盛新经济结构拟任基金经理蒋建伟表示，在经济转型背景下，行业景气度将会严重分化，指数难现整体性牛市。新经济结构将为中国经济注入可持续增长的动力，“转型”与“改革”机会可期。

　　A股市场

　　目前处投资有利阶段

　　统计显示，完成年报披露的深沪两市2528家公司，去年合计实现净利润超过2.26万亿元，盈利公司超过9成。蒋建伟认为，纵观A股市场，从2008年开始回落已经长达5年，从上市公司盈利增速来看，2013年全部上市公司盈利增速14.5%，虽然2014年一季报增速下滑到9.6%，但对比2012年的0.7%，上市公司业绩增速最无序的时候或许已经过去。从估值来看，目前A股市场的市盈率仅在10倍附近，总体估值较低，加上稳增长预期，地产再融资放开，优先股试点等，未来市场阶段性机会并不匮乏。所以，不论是从股指的跌幅，还是从市场的估值水平来看，市场都已经处于一个相对有利于投资的阶段。总体来看，有理由对市场变得更乐观。

　　对于未来市场表现，蒋建伟表示，市场仍然处于低位，在转型的大背景下，市场不太可能马上出现系统性的上涨机会，但由于市场整体估值非常便宜，也看不到下行空间，因此市场更多的可能仍然是以震荡为主，当中会出现结构性此起彼伏。总体来看，市场将会缓慢地震荡向上。

　　紧随政策东风

　　布局新经济结构时代

　　数据显示，在以结构性行情为主的2013年，沪深主板下跌3.3%，而经济“转型”和“改革”主题的新兴、消费等成长性行业则表现出色，其中计算机、通信、电子和医药涨幅均超过40%。

　　据悉，此次发行的浦银安盛新经济结构基金投资范围主要以代表中国经济未来的股票为主，投资比例占基金资产的0%-95%，重点布局受益于中国经济结构转型趋势，以及新的经济结构变化包括新城乡结构、新需求结构、新产业结构带来的投资机会。对此，蒋建伟表示，缺乏业绩增长的传统蓝筹很难呈现持续的向上机会。而受益于政策支持以及新时代的经济发展，新型工业化、信息化、新型城镇化和农业现代化以及消费升级等领域，将会拥有广阔的发展前景，随之将涌现出一批A股市场的新蓝筹。

　　谈及目前是否到了成长股与蓝筹股切换时点，蒋建伟认为，从总体看，中小板估值确实偏高，但中小板不是成长股的代名词，股价最终都是由业绩来驱动。回顾中国股市这十几年，尽管股价每年都会出现阶段性调整，最终能持续带来回报的一定是业绩不断持续增长的公司。因此在投资上，不以市值大小为依据，而是以业绩增长、未来业绩空间及估值相对合理来挑选股票。

　　数据显示，截至5月12日，拟任基金经理蒋建伟管理的浦银价值今年以来在606只股票基金中排名第31位。而自2010年7月任职以来，该产品总回报率23%，超越业绩比较基准35.23%。　　证券时报记者 应尤佳