禾丰牧业避谈地沟油“旧伤” 百家子公司扩张盲目

 （记者 刘佳）近日，在证监会网站公布的一系列招股说明书中，辽宁禾丰牧业股份有限公司(以下简称“禾丰牧业”)也榜上有名。早在2012年禾丰牧业就冲刺过IPO，但因深陷“质量门”和旗下公司在饲料原料中掺杂地沟油等种种问题未能成功闯关。时至今日,禾丰牧业再度闯关。昔日问题是否得以解决呢？

　　中国经济网记者就以上问题致电公司相关负责人，其工作人员表示领导开会中，暂不接受采访。截止发稿时止，暂未收到任何回复。

　　股东背景离奇 企业盲目扩张

　　自2012年首次披露招股材料后，禾丰牧业便广受外界关注。其自然人股东“白卷英雄”张铁生随之成关注焦点。据中华工商时报报道,张铁生从1973年高考交白卷被录取,到1983年被判有期徒刑15年,其经历颇为传奇。此次张铁生作为禾丰牧业的第六大股东，持股3224万股，持股比例为6.8%。

　　招股书显示，禾丰牧业的每股收益为0.37元。4月底，A股的农牧渔产品的市盈率在30倍左右。简单计算，禾丰牧业的发行价有望达到11元。据新京报报道，假设禾丰牧业成功上市，张铁生的身家或达到3.5亿元。而在锁定期满后两年内，张铁生拟减持股份不超过1500万股。如果此计划实现，以10元的股价计算，张铁生有望套现1.5亿元。

　　中国经济网记者查阅资料显示，2012年的首份材料中，当时禾丰牧业拥有7家分公司、63家全资或控股子公司、18家参股子公司。其中，63家控股子公司里，亏损或微利的子公司数量达到22家，占比35%。而今年的预披材料显示，两年时间内，禾丰牧业的子公司数量扩张到了100家。其中，控股子公司数量增加12家后至75家，参股子公司达到了25家。

　　面对禾丰牧业的规模膨胀，子公司亏损显得格外耀眼。截至去年底，75家控股子公司中，36家处于亏损或微利状态，占比由原来的35%上升至48%。盈利的子公司，也是微利经营。比如，公主岭禾丰去年2.56亿的营收，贡献出919万的净利；而去年营收3.5亿元的沈阳反刍，盈利997万元，利润率仅为2.8%。

　　“2014年的经营业绩面临较大的不确定性。”禾丰牧业称。换句话说，投资者在对禾丰牧业的成长性上未见曙光，而且还有可能遭遇业绩变脸的风险。

　　“旧伤未平新伤又起” 高新资质遭质疑

　　2012年，禾丰牧业被曝旗下公司用“地沟油”作饲料原料。据上市公司价值线报道，河南惠康的地沟油案件牵出了禾丰牧业旗下的河南禾丰、驻马店禾丰。有业内人士称，禾丰牧业子公司众多，比如淮安禾丰，不排除这些公司也采购了“地沟油”原料，以降低生产成本。在“地沟油”事件后，正虹科技、华英农业、唐人神、大北农都发布公告，对涉案事件进行了说明。但还未上市的禾丰牧业一直保持沉默。

　　一波未平一波又起。据深圳电视台报道，2005年，河南开封的一位张姓养殖户，使用了禾丰牧业的鸡饲料，喂养的鸡却迟迟不见长大。经检测，这是由于饲料中豆粕太多、氨基酸成分不够所致。最终，禾丰牧业经销商向该养殖户进行了赔偿。

　　不仅如此，连禾丰牧业的“高新”资质也受到质疑。禾丰牧业称，2011年10月，其被认定为高新技术企业，并在随后三年享受到了“适用税率15%”的税收优惠。

　　而根据相关规定，高新技术企业的认定，须同时满足“研发人员占职工总数10%以上”、“研发经费占当年销售总额比例比低于3%”等条件。在被认定高新资质的2011年，禾丰牧业技术人员占员工总数比例为8.5%，研发支出占当年营业收入的比重仅为0.49%，并不符合高新技术企业的规定。如此看来不得不质疑禾丰牧业“伪高新”。