多空双方天量对决 期指持仓继续飙高

　　周一沪综指盘中再度下穿2000点关口，股指期货市场延续了多空双方天量对决态势。至19日，期指持仓首次突破15万手。分析人士表示，随着A股走跌，期指市场上呈现出空方套保增仓特征。期指走势或暗示A股短期内难摆脱弱势格局。

　　套保增仓趋势强化

　　周一期指主力合约IF1406呈单边下行走势。盘面上看，空头持续发力，多头抵抗力度较弱。截至收盘，期指主力合约IF1406跌34.0点报2099.6点，跌幅为1.59%。全天IF1406成交65.9万手，持仓11万手，日增仓0.4万余手。综合期指IF1406、1407、1409和1412四个合约，截至收盘，期指合计持仓151359手，日增仓8704手，再创持仓量历史新高。

　　值得注意的是，回顾4月10日A股市场阶段性下跌以来，期指持仓量就随着大盘下滑而频繁刷新历史新高。有机构观点指出，近一阶段空方套保主动增长的特征较明显。

　　国泰君安期货期指分析师胡江来表示，近期期指总持仓量的量级从12万手跃升至13万手，后再度跃升至14万手、15万手，在日持仓和周持仓数据两个方面，都显示出套保投资者不断增仓的态势。其中，日内持仓数据显示，近期前5名、前20名的净空持仓、净空特征明显会员的净空持仓均一致增加。周持仓数据显示，上周总持仓量均值14.69万手，环比增加4500手；前5名、前20名、空头规模较大会员的净空持仓均值分别是2.80、2.20、2.29万手，周持仓结构也显示参与者套保增仓迹象未改。

　　A股短期恐难乐观

　　在期指持仓不断走高的背景下，仅从期指市场的角度而言，目前多数分析人士对于后市的观点仍略偏悲观。

　　上海中期分析师陶勤英表示，周一期指再度出现了较大幅度下滑，主力连续合约日内及收盘均创阶段性新低，收盘价未能守住2100点关口，市场悲观情绪浓重。一方面，期指目前处在“政策底”、“前低的技术性支撑”、“心理重要支撑”的重要关口，多单持有者不甘心放弃；另一方面，经济形势疲软、房地产投资降温、IPO重启迫近等因素又支撑空头坚守阵营。在经济形势呈现弱势的阶段，预计弱势格局难改，即便短线期指出现反弹，反弹高度也将受制于疲软的经济基本面。

　　来自广发期货发展研究中心股指组的最新观点认为，上周一的涨幅在后半周被完全回吐，显示市场信心严重不足。随着新“国九条”、优先股、沪港通政策陆续公布，多头底牌基本亮明。另一方面，央行等五部门联合规范金融机构同业业务，本周A股出现较大利空。考虑到前期银行板块走势相对坚挺、对同业业务规范可能成为压垮银行板块的最后一根稻草，后期银行板块走弱将给指数带来负面影响。

　　不过，胡江来认为，从总持仓量角度来看，目前多空双方的争夺并未完全结束，拉锯战或延续。下一阶段投资者可继续关注期指2100点这一重要点位的争夺结果，以及套保情况的变化。