券商参股信托独苗业绩单薄:浙金信托净利拖后

    记者 徐天晓

    作为目前国内唯一一家券商参股的信托公司，浙商金汇信托（以下简称“浙金信托”）似乎尚未闪现应有的光辉。

    随着信托公司2013年年报的逐渐出齐，各家公司去年的经营业绩也终于可以排排坐论高下。作为2011年重组开业的信托公司，浙金信托展业时间并不长，但是与近年来信托公司在开业初期往往会业绩激增的主流趋势相比，浙金信托似乎未踏准节奏。其2013年的净利润、管理信托资产规模等重要指标，仍在业内最后的第5、6名徘徊。

    走主动管理路线

    作为国内唯一一家券商参股并主导管理的信托公司，浙金信托被寄予厚望。资料显示，浙金信托于2011年4月开业，股东结构中，浙江省国际贸易集团有限公司持股比例为56%，中国国际金融有限公司（以下简称“中金公司”）持股比例为35%。

    但是，在过去的三年时间中，与信托行业整体的大发展相比，浙金信托并未拿出姣好的成绩单，最重要的指标，净利润仍在行业倒数5名以内。

    仅从信托业务的数据来看，浙金信托管理的信托资产规模截止到2013年年底为219亿元，虽与2012年年底相比有了超过100%的增幅，但是其排名仍位居行业倒数第5名，而与浙金信托几近同期开业的部分信托公司，已新晋为“千亿俱乐部”成员。

    不过，这或许也与浙金信托的业务及人员结构有关，根据其年报资料，浙金信托截止到2013年年底主动管理的信托资产规模达到177.6亿元，占全部信托资产的比重超过80%。“券商可以为信托公司输出管理队伍，但是并不会向银行一样，为信托公司提供大量的通道业务资源，况且近年来，券商资管、直投等的渐次放开，信托平台的作用弱化，加上中金这样的股东肯定对风险也比较敏感，这些因素都可能导致浙金信托管理资金规模较低。”一位信托业分析人士对记者表示。

    不过浙金信托给予投资者的产品回报率较高，这从侧面反映了其市场开拓的压力，浙金信托去年清算的集合信托的加权平均实际年化收益率高达9.51%位居行业前列，其信托项目营业支出中，支付的销售服务费便达到3526万元，同比增加近200%。

    浙金信托开业初期，其业务人员中便有一批来自杭工商信托，而杭工商信托的路线在信托业内颇具特色。数据显示，杭工商信托截止到2013年年底全部226亿元信托资产中，投向房地产的比重便高达75.44%，在业内遥遥领先，而浙金信托去年信托资金投向最高的领域亦是房地产。

    净利润、资本收益率

    未摆脱倒数

    对于成立信托公司的股东来讲，最看重的莫过于是资本的回报。

    虽然近年信托业风险事件频发，但是仍难改整个行业高利润率的本质，信托公司动辄20%-30%的资本利润率已远远甩开了银行、券商等机构。

    但是由第二大股东中金公司主导管理的浙金信托利润并无很大很大起色，据同花顺iFinD归纳的信托公司2013年经营数据，仅有的5家净利润未过1亿元的信托公司中，浙金信托以5990.65万元位列倒数第4位。而其他4家信托公司，除华宸信托因股东原因处于调整期外，民生信托、长城信托、万向信托比浙金信托均更为年轻。注册地同样位于浙江省的万向信托，其去年第一个完整会计年度，净利润便达到了7000万元。

    此外，浙金信托的营业收入、资本收益率指标亦差强人意，分别为1.9亿元和10.43%，均位列行业倒数第6名。

    浙金信托去年的经营业绩会不会引起大股东浙江国贸与中金公司的矛盾仍未可知，此前有传言，浙金信托前任总经理便是因经营不善而遭离职。