“酱油土豪”海天味业转走高端路线

　　昨日，30多位中小投资者走进海天味业(603288)，参加了由上交所组织的“我是股东”中小投资者系列活动。今年2月11日上市的海天味业，已经成为调味食品板块的明星股。

　　公司高管在与投资者交流时介绍，海天味业在保持酱油领域优势的同时，非酱油产品也获得了快速发展，高端产品的比例在逐步提升。

　　毛利创新高

　　今年一季度，海天味业毛利率达41%，创历史新高，也超过了不少同行，引发投资者关注。对此，海天味业营运总经理管江华表示，快消品大多依靠大力度的广告和促销带动销售，但海天味业的高毛利主要是通过经销商管理和质量把控来实现。

　　“海天味业的高毛利背后隐藏着诸多因素，比如市场营销、固定成本、技术成本、周转率等方面。” 公司副总兼董秘张欣亦用两个事例，向投资者展示了海天味业的精细化管理细节。她说：“大家在参观的时候可以看到，在包装线的最前端，有一片区域是留给供应商的，他们的吹瓶机设备与海天味业的生产线对接，这样节省了公司的物流成本。另外，公司的‘圆盘制曲’环节，使酱油的收得率(从黄豆到酱油的转化率)较行业平均水平高5%，一年可以节省成本5000万元。”

　　数据显示，从2000年以来的10余年间，海天味业持续投入超过30亿元的资金进行技术改造。至今已拥有全球调味品行业最大的全不锈钢的连续蒸煮、圆盘制曲和全自动化酱油生产线，配备了20多条具有国际先进水平的自动化包装线，每小时最快可灌装4.8万瓶调味品。

　　高端比例提升

　　海天味业在传统的调味行业，实现了“小产品创造大市场”，也改变了很多市场人士对这一产业的看法。海天味业董事长庞康认为：“传统产业要发展，规模化是关键。只有具备产业规模，大批量生产，才能实现生产设备的现代化，提高生产效率和经济效益。特别是在市场竞争日益激烈的环境下，产业规模更是企业竞争实力的体现。”

　　海天味业首次公开募股(IPO)募投项目海天高明规划有150万吨的生产规模，一期50万吨已于2011年投产，二期项目50万吨也已于2013年投产，去年已释放20万吨产能，今年将释放剩余30万吨，基本满足今明两年的产能需求。昨日，投资者参观了海天高明的二期项目。据介绍，三期50万吨正在建设中，计划到2015年建设完成，届时海天味业的总产能将达酱油184.8万吨、调味酱30.2万吨。

　　管江华表示：“近些年，公司高端产品的比例在日趋提升。目前，海天味业的高中低端产品占比为3：6：1。”

　　据介绍，目前海天味业已在全国31省、超300个地市、1200多个县份市场建立了经销网络，有2100多家经销商，超过1.2万家联盟商，覆盖50多万个直控终端销售网点，初步完成了对全国经销网络的布局。

　　据介绍，海天味业的渠道优势，还体现在独特的营销政策上，公司建立了严格的销售管理体系，渠道成员资金回报率较高。海天味业推行的周打款、周订单、经销商专人投入等政策，有利于安排生产，以提高资源利用率。　证券时报记者 刘莎莎