产能过剩 制糖橡胶上市公司利好有限

　　受厄尔尼诺预期的影响，可可、橡胶等热带作物以及棕榈油、糖等亚热带作物的价格有望受到提振，国内相关上市公司可能迎来利好。但业内人士认为，受行业产能严重过剩等因素影响，厄尔尼诺给制糖和橡胶等相关A股上市公司带来的利好有限。

　　部分农作物价格料上行

　　银河证券表示，从气温来看，厄尔尼诺在冬天将导致中国东南地区、美国南部、印度、东南亚、澳大利亚南部和巴西南部气温偏高，非洲南部干旱高温；夏天导致印度、东南亚、澳大利亚和中美洲干旱，巴西中南部高温。大多数模型的预报结果表明，今年夏季厄尔尼诺发生概率接近60%。

　　机构报告认为，受厄尔尼诺现象的影响，热带作物的产量将受到冲击。热带作物基本是常年生产，干旱气候将不可避免地冲击其产量。数据显示，受影响最明显的是咖啡、可可豆等农产品的价格。其他亚热带品种如棕榈油和糖，也面临着价格上行风险。另外，厄尔尼诺还可能使我国形成北旱南涝，对北方的玉米、小麦和南方的水稻生长产生影响。

　　制糖橡胶行业产能过剩

　　随着厄尔尼诺预期升温，市场对制糖、橡胶等板块的上市公司关注度提高。以南宁糖业为例，6月5日南宁糖业股价报收于8.75元，较5月5日上涨了33.59%，公司股价近日更创下年内新高。

　　不过，业内人士分析，虽然厄尔尼诺现象会对糖价和胶价产生一定的提振，但这两个行业产能过剩问题依然严重，糖价和胶价因此受到压制，厄尔尼诺对这两个行业来说仍难言实质性利好。

　　据6月5日广西糖协公布的数据显示，2013年至2014年榨季，截至5月31日，102家榨糖厂累计共榨甘蔗7074万吨，同比增加364万吨；累计产糖855.8万吨，同比增加64.3万吨；产糖率为12.10%，同比增加0.3%；累计销糖440万吨，同比减少138.5万吨；产销率为51.40%，同比下降21.69%；工业库存415.8万吨，同比增加202.8万吨；平均糖价4799元/吨，同比下降783元/吨。其中，5月单月广西销糖59万吨，同比减少33万吨。受此影响，继连续两年亏损后，南宁糖业2014年一季度续亏5914.26万元。

　　无独有偶，受行业产能过剩的影响，厄尔尼诺恐难将天然橡胶行业带出低谷。虽然国际橡胶联盟预测，如果天胶产区降雨量减少会导致今年泰国、印度尼西亚和马来西亚产量下降8%。但根据国际橡胶研究组织分析，今年全球天胶过剩量将超过去年的71.4万吨。据行业咨询机构橡胶经济学家估计，今年全球橡胶过剩量为65.2万吨，较去年12月预估值高出78%。受此影响，海南橡胶净利连续两年下滑后，2014年一季度净利再次大幅下滑86.48%。本报记者 任明杰