国投的混合所有制之路：别太纠结股权多少

　　中新网北京6月6日电 (李晓喻)随着石油、电力、电信等多个领域相继“开门迎接”民间资本，混合所有制大潮更加汹涌。

　　作为新一轮国企改革的关键词和重头戏，尽管混合所有制“前途光明”，但要使国企与民企真正“牵手”绝非易事。其中，如何协调国企和民企间的利益，股权如何合理分配，是最为棘手的难题之一。

　　有民营企业家认为，搞混合所有制，无法控股的民企将很难拥有话语权，甚至可能沦为国企的“提款机”；也有人担心，如果企业中国有部分占股过低，将削弱国有资本的控制力。

　　作为一家组建刚20年的国家投资控股公司，国家开发投资公司(以下简称国投)在发展混合所有制上的经验，或可为此提供一个新的视角。

　　国投董事长王会生6日在接受记者采访时表示，国企和民企的股权多少并不是最重要的问题：国企占股少一些，引入更多的资本，意味着国有资本放大、带动的效应将更加显著。

　　王会生指出，发展混合所有制的着眼点并非只强调“控制力”，而是让国企、民企走向“皆大欢喜”的市场化共赢。作为投资控股公司，国投没有产业属性和行业情结，不追求资源垄断，是各类市场主体天然的合作伙伴。

　　事实上，之所以要积极发展混合所有制经济，正是因为它有助于实现“国民共进”。中共十八届三中全会发布的新一轮改革方案中已明确指出，混合所有制经济有利于国有资本放大功能、保值增值，提高竞争力，也有利于各种所有制资本共同发展。

　　此外，混合所有制究竟应该怎么“混”，也是一个颇费思量的问题。

　　中国社科院学部委员张卓元指出，发展混合所有制经济，关键是允许社会资本参股国有资本投资项目。

　　对此，国投在一些全资和大股比的控股项目中引入社会资本，实现股权混合。

　　2013年，国投旗下的国投信托公司以增资扩股方式，引入泰康人寿、江苏悦达两家行业领先的大型企业作为战略投资者，两家合计持股45%。增资完成后，国投信托净资产突破40亿元(人民币，下同)，可支持信托资产规模达到3500亿元。

　　“这对合作双方都是一个共赢的开始。”王会生表示，与民营企业合作，将有助于国投公司获得项目、平台、资金、销售等多方面的支持，提高公司的综合竞争实力和盈利能力；而对于民企而言，与国投联手将为其提供更多的投资机遇。

　　值得注意的是，国投还摸索出实现混合所有制“最快捷、最现实”的形式——发展股权投资基金。

　　国投创新管理公司正是按照这一方式组建的典型的混合所有制企业。这家公司的股权结构，民营股东占52%，国有股东占48%，其中国投股权比例达40%。成立5年来，该公司已提供了5支私募股权投资基金，募集规模达128亿元，成为央企背景的管理基金中规模最大，唯一获得全国社保出资管理，资金涵盖国有资本、民营资本、社保资金、保险资金的市场化、专业化的私募股权投资管理机构。

　　目前，通过深耕混合所有制，国投已尝到不少“甜头”。

　　王会生告诉记者，目前国投控股的三级企业中，除部分前期项目公司和特殊目的公司外，80%的项目都是投资主体多元化的企业，占集团总资产的88%；其中，利用民营资本、外资等形成的混合所有制企业又占80%。

　　国投提供的数据显示，该公司每投入1元，可以引领、聚集3.2元社会资金，国有资本“杠杆”的作用得到充分发挥。资本、产业资本和社会资本有机地连接起来，形成强大的资本推动力。

　　王会生表示，除金融领域外，今后国投公司将在电力、煤炭、交通等多个产业都会根据实际情况，欢迎其他所有制企业参与共同发展。(完)